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"Gozosos en la esperanza; sufridos en la tribulación; constantes en la oración." Romanos 12:12. 

Consideraciones finales para operar con las reglas de las tortugas

Seguidamente se ofrecen las consideraciones finales que deben ser tomadas en cuenta para operar exitosamente con las reglas de las tortugas. Son por así decirlo, esos pequeños detalles que pueden significar la diferencia entre el exito y el fracaso al aplicar este sistema de trading. Con esto damos por finalizada la serie sobre las reglas de la tortugas de Richard Dennis, ojala les haya servido para aclarar cualquier duda al respecto.

¿Como introducir las órdenes al mercado?

En los artículos anteriores se mencionó que Richard Dennis le pedía a las tortugas que no utilizaran stops cuando introducían órdenes al mercado. En este caso, lo que hacían las tortugas era analizar el mercado y posteriormente metían las órdenes en el momentp en que el precio tocaba el nivel predeterminado como stop. Así mismo Dennis les indicó a las tortugas que lo más adecuado era efectuar la introducción de órdenes limitadas (limit orders) en vez de órdenes de mercado (market orders), esto se debe a que las órdenes limitadas brindan mayores posibilidades de ser activadas a un mejor precio y con un spread menor (menos horquilla) que las órdenes de mercado.
En el mercado, siempre hay un precio de demanda y un precio de oferta. El primero es el precio al cual los vendedores están dispuestos a vender y el segundo es el precio al cual los compradores están dispuestos a comprar. Por lo tanto, si en un momento dado el precio de oferta en el mercado se vuelve más alto que el precio de demanda la orden es ejecutada y la transacción es completada. En el caso de la orden de mercado, esta siempre se ejecuta al precio de demanda o al precio de oferta cuando existe suficiente volumen, por lo cual en ocasiones puede ser completada a precios muy malos cuando el tamaño de la orden es muy grande como en el caso de las transacciones efectuadas por las tortugas.
Generalmente, en el mercado se produce una gran fluctuación aleatoria en los precios que es conocida como "salto". Por lo tanto, la idea de emplear órdenes limitadas es situar la operación precisamente en el límite inferior del salto en vez de introducir una orden de mercado. De esta manera, la orden limitada no moverá el mercado si es pequeña o la movera poco en caso de tratarse de una operación de mayor tamaño.
El trader requiere de habilidad y experiencia para poder establecer el mejor precio para colocar una orden limitada, sin embargo con la práctica y con el transcurso del tiempo debería de capaz de obtener mejores precios usando órdenes de mercado que empleando simplemente órdenes de mercado.
 

¿Qué hacer en los mercados volátiles?

En algunas ocasiones el mercado se mueve con suma rapidez por lo cual puede suceder que al introducir una orden limitada esta no sea ejecutada. De hecho, cuando el mercado se comporta con mucha volatilidad pueden efectuarse gran cantidad transacciones por miles y hasta millones de dólares en solo unos cuantos minutos.
Bajo esas condiciones, Dennis le pidio a las tortugas que conservaran la calma y esperaran sin hacer nada hasta que el mercado recuperase la estabilidad normal. A pesar de que esto suena sencilla, la realidad es que a la mayor parte de los principiantes esto ls resulta muy dificil. Llegan a sentir pánico y comienzan a introducir órdenes de mercado, lo cual hacen siempre al peor precio posible y los hace terminar al final del día entrando al mercado en el mínimo o en el máximo en la peor posición que se puedan imaginar.
Normalmente en mercados muy volátiles, la liquidez puede agotarse momentaneamente. Por ejemplo, en un mercado alcista muy volátil, los vendedores se detienen y dejan de vender y esperan a que el precio llegue a un nivel más alto, por lo cual no comenzarán a vender nuevamente hasta que el precio deje de subir. Bajo estas condiciones, la demanda sube con mucha rapidez, y el spread entre oferta y demanda se incrementa. Por esto, los compradores se ven obligados a pagar cotizaciones más altas mientras los vendedores continúan incrementando el precio de demanda, además las cotizaciones se mueven con tanta rapidez, que nuevos vendedores comienzan a sumarse al mercado lo que puede ocasionar que el precio se mantenga estable o incluso que revierta haciendo que retroceda parte del incremento.
Por este motivo, antes de introducir las órdenes, las tortugas aguardaban hasta que el mercado les diese algún indicio de que al menos una reversión temporal del precio había ocurrido. Operando de esta manera por lo general conseguían mejores precios que los que hubiesen obtenido empleando órdenes de mercado. Si ocurría que el mercado se estabilizaba pasado el precio del stop, entonces las tortugas se salían del mercado procurando actuar siempre con calma.

¿Cómo manejar las entradas simultáneas?

Los mercados también suelen pasar por periodos en  los cuales hay muy poco movimiento, por lo cual las tortugas podían pasar varios días sin realizar una sola transacción en el mercado. En otras ocasiones ocurría lo opuesto, las tortugas pasaban ocupadas analizando señales que ocurrían intermitentemente en periodos de unas pocas horas, las cuales constituían buenas oportunidades de entrar al mercado. Cuando esto sucedía las tortugas ejecutaban las órdenes conforme veían las señales hasta que alcanzaban la posición límite para los mercados en que estaban operando.
Así mismo tambien ocurría que había sesiones en las que el mercado daba señales inequívocas de que algo iba a ocurrir por lo cual las tortugas pasaban de no tener ninguna posición abierta a tener abiertas la cantidad máxima de posiciones que la estrategia permitía. A veces se producían señales múltiples en mercados correlacionados por lo cual la actividad de las tortugas se incrementaba en respuesta a ello. Esto ocurría especialmente cuando las sesiones del mercado abrían con gaps a través de las señales de entrada de las tortugas en activos como el Gas, petroleo crudo y otros, todo durante la misma sesión. Al estar trabajando con Futuros, no era raro que se activaran todas las señales de entrada en el mismo mercado.

Comprar cuando el mercado está fuerte y vender cuando está debil

Si las tortugas observaban un grupo de señales de manera simultánea, lo que hacían era comprar en los mercados con mayor fortaleza y venderen los que mostraban mayor debilidad. En estos casos, solo introducían una sola Unidad en un mercado en cada vez. No instroducían más de una Unidad en cada mercado con el fin de evitar un riesgo innecesario.
Dentro de un grupo de mercados correlacionados las posiciones long más productivas están en los mercados de mayor fortaleza, los cuales siempre se comportan mejor que los mercados débiles pertenecientes al mismo grupo. De la misma manera, las posiciones short más productivas están en los mercados de mayor debilidad de un grupo.
Con el fin de medir la fortaleza y debilidad de un mercado, las tortugas empleaban varios métodos. El más sencillo era observar el gráfico de precios y determinar cual parecía ser el mercado más fuerte o debil unicamente por análisis visual. Otro método consistía en mirar cuantos N había avanzado el precio a partir de la rotura, comprando en aquellos mercados en los que el precio se había movido más en terminos de la N.
Finalmente, el último método consistía en restar el precio del activo de hace tres meses al precio actual y luego dividir ese resultado entre el N actual con el fin de normalizar entre los distintos mercados. De esta manera los mercados más fuertes eran aquellos que tenían los valores más fuertes y los más débiles eran aquellos en que ocurría todo lo contrario.
Sea cual sea el método empleado, a las tortugas les iba bien con cualquiera de ellos. Al final lo importante era tener posiciones Long en los mercados más fuertes y posiciones short en los mercados que mostraban mayor debilidad.

El Rolling Over en los contratos de Futuros

Una vez que expiraban los contratos de Futuros, las tortugas debían considerar dos factores antes de aplicar el rolling over en esos contratos vencidos y rolarlos en nuevos contratos. Estos factores eran los siguientes:
  • En ocasiones los contratos de meses cercanos entre sí lograban capturar una buena tendencia pero los contratos de meses distantes no lograban capturar un movimiento de precios parecido. Por este motivo, no se aplicaba el rolling over y se rolaba a un nuevo contrato a menos que el movimiento del precio del mercado hubiese producido una salida de la posición.
  • El rolling over sería aplicado antes de que disminuyera significativamente el volumen del mercado y los intereses abiertos. En este caso, Dennis les pidio a las tortugas que la cantidad dependiera directamente del tamaño de la Unidad. Las reglas especficaban que las posiciones abiertas fueran roladas en un nuevo contrato unas cuantas semanas antes de la fechas de vencimiento, con la excepción de aquellos casos en que el mes de mayor cercanía al contrato actual se comportara mejor que aquellos contratos cuyo vencimiento era más lejano.

Conclusiones

Las reglas de las tortugas no son complicadas en realidad, sin embargo como ocurre con cualquier sistema de trading, todo depende en gran medida de la disciplina y la consistencia del trader a la hora de aplicarla. El problema es que la mayoría de las personas no aplican las reglas al pie de la letra y pierden la confianza cuando no obtienen los resultados deseados. No entienden que ningún sistema es infalible y que en algunas ocasiones fallará.
Por ejemplo, en el caso mismo de las tortugas, la realidad es que muchas de ellas no lograron obtener dinero, lo cual se debió a que no seguían las reglas por un motivo u otro. En algunos casos no les tenían plena confianza o en otros sencillamente no tenían la disciplina para aplicarlas tal como Dennis se las enseñó. La mayor dificultad es que las reglas de las tortugas eran difíciles de seguir para muchos debido a que se basan en la captura de tendencias que no son muy frecuentes. Debido a esto, podían transcurrir periodos de varios meses entre períodos de ganancia y en casos más extremos podía pasar incluso un año o más. Por esto, muchas tortugas llegaban a dudar del sistema, pensando cosas como que el sistema ya no funcionaba o simplemente que los mercados habían sufrido un cambio.
No obstante, invariablemente los malos resultados eran producto de las dudas e inseguridades de las tortugas que ocasionaban que no pudieran seguir las reglas de Dennis, por lo cual unicamente buscaban excusas para su pobre rendimiento, como que Dennis les ocultaba información y no les había enseñado correctamente.
Además, algunas tortugas tenían la tendencia a modificar las reglas. Con el fin de reducir el riesgo, muchas tortugas cambiaban las reglas de manera sutil lo cual a menudo producía un golpe contrario y acababan perdiendo dinero.
No importa la causa, el origen de la falta de disciplina que tuvieron muchas tortugas a la hora de seguir las reglas del sistema, es la falta de disciplina. No confiaban en la experiencia Richard Dennis y antes de juzgar subjetivamente, no hicieron un análisis histórico de la estrategia el cual les hubiera permitido ver que a largo plazo el sistema era bastante rentable. Los que así lo hacían y lo hacen actualmente con cualquier sistema de trading, podrán asumir con mayor facilidad un periodo de pérdidas, sabiendo que los periodos de ganancias compensan esas pérdidas y las superan.

Juan 10:10

10 El ladrón no viene sino para hurtar y matar y destruir; yo he venido para que tengan vida, y para que la tengan en abundancia


Pero tú, Daniel, cierra las palabras y sella el libro hasta el tiempo del fin. Muchos correrán de aquí para allá, y la ciencia aumentará. Daniel Cap.12:4

En relación a una conversación que tenía con un lector en la que yo sostenía que la figura del trader manual está prácticamente desaparecida en favor del trading algorítmico y del impacto que tienen las operaciones de las HFT  y que sencillamente el mercado ha cambiado y pronto será mucho más evidente este cambio en cuanto las HFT copen la practica totalidad de las operaciones, encontré esta charla en TED que es muy interesante y recomiendo su visualización como está en inglés y no gusta demasiado cada vez que enlazo algo en otro idioma, os dejo un pequeño resumen (traducción libre al estilo callejero)

Cuando pensamos en Wall Street estas son las imágenes y sonidos que se nos vienen a la mente (ruido horrible y la oficina llena de gente como loca) pero el Wall Street que yo conozco se parece mucho más a una habitación llena de servidores en silencio todos creados con el propósito especifico de sostener sistemas algorítmicos de trading, solo se oye, el sonido de los ventiladores asegurando la temperatura correcta de la habitación.
        
¿Qué son estas máquinas y qué están haciendo realmente en Wall Street, cual es el propósito y la razón por la cual le confiamos el sistema financiero? hace 50 años hablar de estos algoritmos era algo muy raro y ahora todo el mundo los conoce y habla de ellos.

En términos de volumen el 73% son operaciones algorímicas y el resto de otro tipo, es decir 3 de cada 4 operaciones no las realizan humanos.

En tiempo medio para operaciones con acciones en Wall Street se ha reducido a 1 minuto y 22 segundos. Antes todo se enfocaba hacia el largo plazo, invierte y déjalo 3 años. ¿Qué hacen estos algoritmos y por qué están reemplazando a los humanos?

La principal línea de ingresos se hacen por la data y los ingresos por intermediación “trading revenue”(entiendo que se refiere al volumen negociado)

Mientras más data consumes y mas operaciones se hagan más dinero harán , en ambas cosas es en lo que los algoritmos son particularmente buenos,
 
Los algoritmos son las grandes armas de Wall Street ya que controlan una parte masiva del volumen y las estrategias puede hacer análisis muy completos sobre el comportamiento de los valores, lo importante de entender aqui es que estas maquinas no miran el valor, el trading tradicional siempre miraba el valor verdadero que valía cada compañía en la bolsa, estas maquinas miran una única cosa el precio; precio al que voy a comprar y a vender, estas maquinas son esencialmente distribuidores masivos quienes se sientan y ven a su alrededor millones y millones de deals por segundo y tratan de situarse en el lugar idóneo de acuerdo a las estadísticas y y una vez situados solo esperar el profit

El l ser humano no puede competir con ellas porque son muy rápidas, antes se medían en milisegundos, hace 3 o 4 años atrás las cosas cambiaron y ahora se opera en microsegundos (8minutos= 480,000,000 microsegundos, 1.2 millones de de trade operados en 8 minutos) este sería el numero si sólo operáramos una acción

Ahora la pregunta es: ¿Como compito con quien tiene la misma tecnología que yo?

Simplemente coloco mi servidor lo más cerca que puedo mientras que mis datos se envían a través de fibra óptica. Quiero reducir mis Lean CS tan cerca como pueda a cero. ¿Qué es lean CI? piensa en un boomerang desde el momento que lo lanzo hasta que retorna a mi, esto medido en microsegundos. Tiene un jueguecito llamado quote stuffing


Ves a la gente loca hablando de dilemas tratando de entender que ocurre con la bolsa y la economía y lo que realmente sucede, es que están operando estos algoritmos y manejando nuestro sistema financiero.

Estamos viendo todas las señales escritas en las sagradas escrituras, como se está preparando el camino para el Anticristo, nosotros debemos prepararnos para la segunda venida del Señor Jesucristo dice la palabra  Y POR HABERSE MULTIPLICADO LA MALDAD, el amor de muchos se enfriará, más el que persevere hasta el fin éste será salvo. Mateo Cap.24:12-13.

“Dios escogió lo despreciado por el mundo —lo que se considera como nada— y lo usó para convertir en nada lo que el mundo considera importante”. 1 Corintios 1:28 

Los Stops de pérdidas

Richard Dennis definió un sistema de Stops para las tortugas basado en N con el fin de evitar pérdidas de capital catastrósficas. Como bien sabe cualquier operador con experiencia, si no se usan stops de pérdidas al operar, en poco tiempo se acabará perdiendo todo el capital de la cuenta de traiding. Por tal motivo las tortugas siempre utilizaban stops de pérdidas sin excepción. En el mercado no hay pensamiento más destructivo que aquel que hace al trader mantener una posición perdedora abierta con la esperanza de que el mercado va a revertir convirtiendo una situación de pérdida en una de ganancia. Para muchos por algún motivo es más fácil hacer esto que simplemente cerrar la posición y entender que su decisión no fue la más correcta.
Los trades exitosos saben cerrar sus posiciones con pérdidas de tal modo que evitan que estas aumenten demasiado. De hecho, un inversor que no sabe cortar sus pérdidas en el momento adecuado a largo plazo no será rentable en el mercado. Y este no es un error unicamente de novatos, también es cometido por grandes inversores y son un claro ejemplo de ello las grandes quiebras de bancos e instituciones financieras debido a operaciones en las cuales las pérdidas se dejaron correr hasta llegar al desastre.Es fundamental que antes siquiera de abrir una posición se tenga predefinido un punto de salida suponiendo el peor escenario posible en nuestra operación.Un operador conciente y disciplinado cierra la posición sin ninguna excepción cuando el precio del activo se mueve hasta el pundo de salida. Los especuladores que ignoran esta práctica caminan a la pérdida total a largo plazo.

El sistema de Stops de pérdidas de las tortugas

A pesar de que las tortugas usaban stops, esto no significaba que tenian órdenes de stops siempre metidas en el mercado. Esto se debía a que operaban con volúmenes muy grandes, por lo cual no querían mostrar a otros especuladores cuales eran sus estrategias para evitar que estos se anticiparan. Así mismo no querían que los corredores estuvieran al tanto de donde tenían colocado su stop. Las tortugas utilizaban un nivel de precios de referencia, el cual si era alcanzado les hacía salirse del mercado empleando para ello órdenes de mercado u órdenes de precio límite.
Dennis exigía que si el precio del activo alcanzaba el stop, había que salir del mercado sin ninguna excepción, no importaba lo que la tortuga pensaba que pudiera ocurrir después.

Donde se situaban los stop

El sistema empleado por las tortugas especificaba que el stop se situaba con base en el riesgo asociado a la posición. En este caso, ninguna operación debía tener un riesgo que fuera superior a 2N. Debido a que 1N representaba un 1% del capital con que contaba el operador, un stop de pérdidas máximo de 2N permitía un nivel máximo de riesgo de un 2% del capital. De esta manera, las tortugas situaban su stop 2N por abajo del punto de entrada en el caso de las posiciones de compra, y 2N por arriba del precio de entrada para las posiciones de venta.
Con el fin de minimizar el nivel de riesgo de las posiciones, si se aumentaba el tamaño de las posiciones añadiendo Unidades, los stop de pérdidas para nuevas Unidades se movían una cantidad de 1/2N. Por lo general esto significaba que el stop de toda la posición se colocaba a 2N de la Unidad incluida más recientemente en la posición. En aquellos casos en que el precio se movía con mucha rapidez o se producían gaps, las últimas Unidades  se colocaban con una separación mayor y con la subsiguiente diferencia en los stops de pérdidas con el fin de tomar en cuenta los mayores movimientos en las cotizaciones del activo con que se estaba operando.

Metodología alternativa para situar stops de pérdidas

Dennis también les enseñó a las tortugas una metodología alternativa para situar los stops la cual podía producir una mayor rentabilidad pero era más dificil de aplicar ya que podía incurrir en pérdidas mucho mayores con lo cual se tendría una relación ganancias/pérdidas más pobre. Esta estrategia era conocida por las tortugas como "Whipsaw", un término que se suele emplear cuando el mercado realiza pequelos movimientos hacia arriba y hacia abajo.
En este caso en lugar de tomar un riesgo del 2% del capital por cada operación, los stops se colocaban a 1/2N para un riesgo de 0.5% de la cuenta. Si una Unidad  alcanzaba el stop de pérdidas, la Unidad volvía a ser operada en el mercado si este alcanzaba nuevamente el precio de entrada original. De hecho solo unas pocas tortugas utilizaron este método exitosamente. Esta metodología contaba con la ventaja adicional de que no se necesitaba el movimiento de los stops de pérdidas para las Unidades que se iban añadiendo a la posición, ya que el riesgo total de esta nunca sobrepasaba el 2% del capital en el máximo de las 4 Unidades

El uso de sistemas de salida

Las tortugas empleaban un sistema de salida del mercado el cual se basaba en la rotura de niveles anteriores importantes, de tal forma que pudieran salir de sus posiciones con buenas ganancias. La filosofía de las tortugas era buscar el mayor beneficio posible de las operaciones ya que uno de los errores más comunes de los operadores es salirse muy rápido de las operaciones ganadoras, sobre todo si se opera con sistemas de trading de seguimiento de tendencia.
Observando cualquier gráfico de precios se puede concluir que el precio nunca se mueve en línea recta, por lo tanto no debemos asustarnos si las cotizaciones se mueven momentaneamente en nuestra contra cuando tratamos de tomar una tendencia. No resulta extraño que en ocasiones en que tenemos ganancias de entre el 10% y el 25% al inicio de una tendencia, el precio se mueva de tal modo que una posición ganadora se nos convierta en una perdedora y nos produzca pequeñas pérdidas de manera momentanea. Una vez que estamos a la mitad de una tendencia, una posición que nos está produciendo ganancias del 80% al 100%, puede ver disminuido ese porcentaje hasta un 40% o menos. Cuando esto ocurre, podemos vernos tentados a cerrar una posición para tomar ganancias.
Dennis le enseñó a las tortugas que el nivel donde se realiza la toma de beneficios puede ser la diferencia entre obtener ganancias o pérdidas. Por este motivo, el sistema de las tortugas liquida las posiciones en la rotura de niveles importantes. En muchos de los casos, las operaciones no consiguen atrapar una tendencia, lo que significa que terminan con pérdidas. Debido a esto, si las operaciones ganadoras no obtienen los suficientes beneficios para compensar las pérdidas, el operador acabará perdiendo dinero. Todos los sistemas de trading,  cuentan con puntos de salida óptimos que para cada caso son distintos.
En el caso de las tortugas, si en las posiciones ganadoras se sale del mercado con una ganancia de 1N mientras que en las perdedoras se sale a 2N, entonces serán necesarias el doble de operaciones ganadoras en comparación con las perdedoras unicamente para compensar las pérdidas.
Todos los componentes que forman un sistema de trading se relacionan entre sí, lo cual significa que no podemos pensar en el sistema de salida sin tomar en cuenta el sistema de entrada por ejemplo, u otros factores como la gestión monetaria o el uso de stops de pérdidas.
La mayoría de los traders le da importancia a los sistemas de entrada al mercado, pero no consideran la salida de las posiciones que en última instancia determina si la posición va a producir ganancias o no.

El sistema de salida del mercado de las tortugas

El sistema 1 tenía una salida con el mínimo de los últimos 10 días para las posiciones largas y con el máximo de los últimos 10 días para las posiciones cortas. Todas las Unidades se cerrarían si el precio fuera contra las posiciones con una rotura de máximos o mínimos de 10 días.
El sistema 2 tenía una salida con el mínimo de los últimos 20 días para las posiciones largas y con el máximo de los últimos 20 días para las posiciones cortas. Todas las Unidades se cerrarían si el precio fuera contra las posiciones con una rotura de máximos o mínimos de 20 días.
Igualmente que hacían con los stop loss, las tortugas no tenían la orden de salida metida en el mercado sino que vigilaban el mercado durante el día y si había rotura llamaban para cerrar las posiciones.
Estas eran las salidas más difíciles
Para la mayoría de los especuladores el sistema de salida de las tortugas era la parte más difícil de ejecutar de todas las reglas. Esperar a un nuevo mínimo de los últimos 10 o 20 días podía significar ver unas ganancias del 20, 40 o incluso el 100% evaporarse.
Existe una gran tendencia a querer salir de las posiciones demasiado pronto. Requiere mucha disciplina ver como tus ganancias se evaporan y mantenerte en tus posiciones para la próxima gran tendencia. La habilidad de mantener la disciplina y obedecer las reglas durante operaciones con grandes beneficios es lo que distingue a los especuladores exitosos del resto.

“Vengan ahora. Vamos a resolver este asunto dice el Señor, aunque sus pecados sean como la escarlata, yo los haré tan blancos como la nieve. Aunque sean rojos como el carmesí, yo los haré tan blancos como la lana. Si tan sólo me obedecen, tendrán comida en abundancia. Pero si se apartan y se niegan a escuchar, la espada de sus enemigos los devorará. ¡Yo, el Señor, he hablado!”. Isaías 1:18-20 


El sistema para entrar al mercado de las tortugas

Basicamente las tortugas empleaban dos métodos para entrar al mercado, los cuales se basaban en un sistema de rotura del canal de Donchian, el cual para sorpresa de muchos es bastante simple en realidad. Para la mayoría de los inversores, la parte más importante de todo sistema de trading es el sistema de entrada ya que tienden a olvidar que una vez que tienen una posición abierta en el mercado, tienen que darle seguimiento y buscar un buen punto de salida para maximizar ganancias o acortar pérdidas. Es por esto último que los traders expertos consideran a la entrada solo un aspecto más de la operativa.
Siguiendo con el sistema de las tortugas, Richard Dennis les enseñó a estas dos sistemas distintos que se basaban en el mismo principio los cuales denominaremos a partur de ahora Metodología 1 y Metodología 2 para diferenciarlos. Dennis les dio completa libertad a la hora de asignar capital al sistema que eligiesen. Algunas tortugas escogieron la Metodología 1, otros la Metodologia 2 y los restantes usaron ambos, asignando a cada uno el 50% del capital o porcentajes distintos. Los principios en que se basaban ambas metodologías eran los siguientes:
  • Metodología 1: Es un sistema a corto plazo el cual se basa en una rotura de 20 días del canal.
  • Metodología 2: Es un sistema a largo plazo el cual se basa en una rotura de 55 días del canal.

¿Qué son las roturas?

Puede definirse una rotura como la superación que hace el precio de un activo de un mínimo o de un máximo de un periodo de tiempo en particular. De esta forma, una rotura de 30 días se refiere a la superación del mínimo o del máximo de los pasados 30 días o de un periodo de 30 días en particular.
En el caso de las tortugas, estas operaban con la rotura cuando esta ocurría durante el día (en el transcurso de la sesión del mercado) y nunca esperaban a que llegara el cierre o la apertura de la siguente sesión. En caso de que hubiesen gaps de apertura, las tortugas abrían posiciones en caso de que el mercado abriera por arriba del nivel de la rotura.

Metodología 1

Esta metodología consistía en la apertura de posiciones cuando el precio superaba unicamente por un tick ya fuera el máximo o el mínimo de los pasados 20 días. En caso de que el precio superara el máximo de los últimos 20 días, las tortugas abrían una posición long de una Unidad en el activo correspondiente. Si por el contrario el precio caía un tick por abajo del mínimo de los pasados 20 días, las tortugas abrían una posición short de una Unidad en el activo correspondiente.
En las ocasiones en que se producía una señal de entrada con la metodología 1, esta era totalmente ignorada si la rotura anterior había producido una operación ganadora para la tortuga. Además, de acuerdo a las reglas del sistema, la rotura se consideraba falsa en aquellos casos en que el precio después de ocurrido el rompimiento, se movía 2N en contra de la posición antes de tener una salida con beneficios de 10 días. Para las tortugas, la dirección de un rompimiento no tenía relevancia, ya que si se producía una rotura falsa al alza o a la baja, la siguiente rotura que se produjese sería tomada como válida sin importar la dirección en que ocurriera.
Si con la Metodología 1 se llegaba a saltar una operación debido a que la posición anterior fue ganadora, se podía entrar al mercado cuando ocurría la rotura de 55 días en la Metodología 2, de tal forma que la tortuga no se perdiera una buena tendencia. En este caso, la entrada en la rotura de 55 días era considerada por así decirlo una entrada por falsa rotura.
Cuando ocurría que en un momento determinado, las tortugas no tenían posiciones en el mercado, existía un nivel de precios el cual servía para activar una señal de venta (posiciones short) y un nivel de precios por arriba del cual se activaba una señal de compra (posiciones long). En caso de que el último rompimiento fuera falso, la siguiente entrada estaría más cerca del precio actual en comparación a como hubiera estado si hubiera producido ganancias, ya que la entrada estaría más alejada, especificamente en el rompimiento de 55 días.

Metodología 2

Con este sistema se entraba al mercado cuando el precio superaba por un tick el mínimo o el máximo de los pasados 55 días. Si el precio del activo rompía el máximo de los pasados 55 días, las tortugas abrían una posición long de una Unidad en el activo correspondiente. Si el precio caía y rompía el mínimo de los pasados 55 días por un tick, las tortugas vendía una Unidad para abrir una posición short en el activo correspondiente. Todas las roturas que se producían con la Metodología 2 se tomaban como señales de entrada al mercado sin importar que la operación anteriore produjera ganancias o no.
Aumentando el tamaño de las posiciones

Al comienzo de sus operaciones al inicio de las roturas, las tortugas operaban con una sola Unidad a la cual dependiendo del exito de la operación, le iban añadiendo en intervarlos de 1/2N a partir de la entrada inicial. De esta manera el intervalo 1/2N se basada en el precio de entrada (compra o venta) de la orden anterior. Entonces, si el precio se desplazaba más de 1/2N, la nueva orden sería 1N por arriba del rompimiento, con lo cual se tomaba en cuenta el movimiento de 1/2N junto con el intervalo normal 1/2N.

Este aumento en el tamaño de las posiciones continuaba hasta que se llegaba a la máxima cantidad de Unidades permitidas. Si el precio se movía con rapidez Dennis permitía añadir hasta un máximo de 4 unidades en un solo día. Para entender mejor como añadían Unidades las tortugas podemos analizar el siguiente ejemplo:
Activo: Petróleo.
N = 1.50.
Rotura de 55 días = 83.50.
Unidad 1: 83.500.
Unidad 2: 83.500 +1/2*1.50 = 84.250.
Unidad 3: 84.250 + 1/2*1.50 = 85.000.
Unidad 4: 85.000 + 1/2*1.50 = 85.750.
Consistencia de las tortugas al abrir posiciones
Dennis les exigió a las tortugas ser consistentes a la hora de abrir posiciones de acuerdo a sus metodologías de entrada al mercado, ya que la mayor parte de las ganancias de un año provendrían de unicamente 2-3 operaciones que obtuvieran grandes beneficios. Por esto, en caso de que se perdiera una señal por cualquier motivo, los resultados de ese año para el operador se verían muy afectados. 

Por nada estéis afanosos,  sino sean conocidas vuestras peticiones delante de Dios en toda oración y ruego,  con acción de gracias. Y la paz de Dios,  que sobrepasa todo entendimiento,  guardará vuestros corazones y vuestros pensamientos en Cristo Jesús. Filipenses 4:7-8 

  Juan 10:10

10 El ladrón no viene sino para hurtar y matar y destruir; yo he venido para que tengan vida, y para que la tengan en abundancia



Richard Dennis fue un trader que tomó prestados 1.600 dólares y los convirtió en 200 millones en más o menos 10 años. Pero en esta situación no vamos a hablar de cómo obtuvo esa cifra millonaria operando en los mercados de futuro; sino del experimento de las tortugas.

Una de las más famosas técnicas de trading y sobre la cual mucho se ha escrito es la estrategia de las Reglas de las Tortugas de Richard Dennis, un famoso especulador que se hizo millonario operando con esta metodología. Y digo operando porque no son pocos los "expertos" que ganan muchos miles de dólares al mes vendiendo "sistemas de trading perfecto" que ellos nunca aplican ya que ni siquiera son buenos especuladores. En esta serie de artículos vamos a explicar en que consisten las Reglas de las Tortugas  comenzando por su historia.

El experimento de las tortugas



 En 1983 Richard Dennis, un trader profesional tuvo una discusión con un amigo llamado Bill Eckhardt acerca de si los grandes especuladores del mercado nacen con esa capacidad o cualquier persona con la debida formación puede llegar a tener el mismo desempeño. Eckhardt, opinaba que los operadores exitosos nacen y no se hacen (la genética y la aptitud son los factores primordiales) y que de hecho la especulación financiera no era para cualquiera. Por su parte Dennis  pensaba que es posible enseñarle a la gente a convertirse en especuladores exitosos que pudieran hacer  de esta actividad su modus vivendi.

De esta manera Richard Dennisdecidió efectuar el experimento que lo haría famoso, el cual consistía en la contratación y entrenamiento de algunos traders, a los cuales les daría una cuenta real con dinero real, de tal modo que al final se pudiera comprobar cual de los dos profesionales estaba en lo correcto.El expermento inició con la colocación de un anuncio en Barron`s, en el New York Times y el Wall Street Journal. En resumen el anuncio decia que cada trader seleccionado tendría una cuenta con dinero real para operar después de unicamente unas sesiones de entrenamiento. Debido a que Dennis era el trader más famoso del mundo en ese momento, recibió un total de 1000 solicitudes de las cuales seleccionó 80 para las entrevistas.
Al final se formó un grupo de 10 personas, el cual posteriormente aumentó a 13 luego que Dennis incluyera 3 personas más que el conocía personalmente. A este grupo se le pagó el viaje a Chicago y se le dio entrenamiento durante 2 semanas a fines de 1983. Posteriormente estos traders comenzaron a operar con cuentas reales pequeñas a inicios de 1984. Una vez que finalizó la prueba inicial, Dennis les proporcionó $500 000 a $2000 000 a comienzos de Febrero para que operaran con ese capital.
Estos  estudiantes fueron conocidos como "las tortugas" debido a que al iniciar el experimento, Dennis acababa de regresar de Asia y explicó el programa diciendo:
"vamos a cultivar traders como se cultivan tortugas en Singapur"

 Este experimento se volvió el más famoso en la historia de la especulación en los mercados financieros, primero por lo singular del asunto y segundo porque en los siguientes 4 años "las tortugas" obtuvieron un retorno anual de alrededor del 80 %. De esta manera, Richard Dennis demostró que se puede enseñar a especular en el mercado y además probó que con una serie de reglas sencillas es posible convertir a personas sin experiencia en el mercado en excelentes operadores.Debido a que las Tortugas manejaban cuentas de millones de dólares no les era permitido operar en mercados de poca liquidez que solo admitieran unos cuantos contratos al día, ya que sus órdenes moverían el mercado de tal forma que sería imposible entrar y salir sin incurrir en grandes pérdidas. De esta manera Dennis les impuso la restricción de operar unicamente en los mercados de mayor liquidez.

Generalmente las tortugas especulaban en los mercados de commodities de Estados Unidos, con la excepción de la carne y los cereales. Esto se debió a que Dennis operaba en el mercado de cereales por cuenta propia con mucho volumen, por lo cual no se podía permitir que las tortugas operaran al mismo tiempo ya que seguramente se hubieran sobrepasado los límites de ese mercado para las posiciones
Con respecto al mercado de carne, por esa época había un problema de corrupción por lo cual el FBI estaba efectuando una investigación en ese mercado y ya habia acusado a varios especuladores de bolsa, por lo cual Dennis prefirió alejar a sus "tortugas" de ahí.
 De esta manera, las "tortugas" tenían permitido operar unicamente en los siguientes mercados:
  • Nueva York: Algodón, Azúcar, Café y Cacao.
  • CBOE: Bono del Tesoro a 30 años y Bono del Tesoro a 10 años.
  • Comex: Oro, Plata y Cobre.
  • New York Merchantile Exchange: Petróleo crudo y gas.
  • Chicago Mercantile Exchange: Eurodólar, S&P 500, Bono del Tesoro a 90 días, Yen, Dolar canadiense, franco francés, franco suizo y marco alemán.
Finalmente, Dennis les exigió a sus traders que fueran consistentes y siguieran las reglas al pie de la letra.
En el siguiente artículo de la serie veremos en que consiste exactamente la estrategia que Richar Dennis enseñó a sus "tortugas".solo los suscritores del Blogs tendrán aceso a la siguiente serie de artículos que voy a estarles enviando exlusivamente.

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