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Vencer al Azar
A aquellos que nos gustan las historias de traders brillantes y cómo, de la nada, consiguen hacerse un hueco en Forbes, la vida de Paul Tudor Jones es otra auténtica historia motivadora. Hay dos cosas que detesto especialmente: una es la frase 'vivir del trading', por las connotaciones que tiene y el error al que induce (no porque no se pueda vivir, sino porque está secuestrada por quien no lo hace, por escritores, brokers fraudulentos, gente cabreada, y ha perdido su significado); y otra, son las frases, spots, cortos, videos, fotos motivadores que aparecen en Facebook y redes sociales estilo 'tú puedes', 'el universo está contigo' y bobadas por el estilo. Cuando mezclas las dos, ya dan ganas de pegarle un tiro a la pantalla.
Por eso, viene bien recordar este tipo de historias impresas en mis
libros, de esa época en la que el circo no había llegado a la ciudad,
porque no todo es espectáculo, luces de colores e indicadores mágicos.
Hay historias que de verdad motivan a todos aquellos amantes de la
especulación.
Hablo del trader y gestor Paul Tudor Jones (1954)
Durante sus primeros años, trabajó en el negocio de la intermediación, generando más de un millón de dólares en comisiones para el broker con el que colaboraba (¿Algo así como un IB o partner de los de ahora?). Tras esta experiencia, decidió dar el gran salto. En 1980, empezó a operar su propia cuenta en el futuro del algodón, generando millones de dólares entre los años 1982 y 1984. Esta vez, el dinero era para él, logrando un rendimiento impresionante. En dos años y medio de trading, solo tuvo un mes de pérdidas.
Sin embargo, algo no funcionaba. La soledad del trader le hacía sentir mal y poco realizado. Pensó que lo que quería era entrar en Harvard, en la escuela de negocios, formar equipo y trabajar junto a otras personas. Finalmente, habiendo sido aceptado, se arrepintió y decidió que quería convertirse en gestor de fondos.
En 1984, fundó su HF, Tudor Futures Fund, con un capital inicial gestionado de un millón y medio de dólares, que en un año pasaron a ser diez fondos por un monto de 10 millones de dólares. Durante los 4 años posteriores, por cada 1000 dólares depositados en los fondos, se ganaron 16.000 y su capital gestionado había crecido hasta los 330 millones de dólares.
En la actualidad, los fondos están por encima de los 10.000 millones, siendo su peor año en 1993 con una rentabilidad del 1,6% y su mejor año 1987 con un 200%.
Su intensidad en la operativa es altísima y su grado de concentración enorme. Se desplaza a todas sus reuniones y cenas en helicóptero. Para él, cualquier trader o gestor debería buscar rentabilidades anuales medias dos o tres veces por encima del peor drawdown anual. Esta es la forma en que consigue una buena rentabilidad riesgo.
Al igual que el resto de los grandes traders, ha sufrido momentos de pérdidas provocadas por malas operaciones, experiencias de las que ha sacado provecho. Se prometió a sí mismo que nunca más volvería a hacer trading sin unas reglas claras, gestión monetaria y disciplina de hierro. Opina que el trading necesita una sólida preparación que pasa por preparar una buena defensa antes de planificar el ataque. Esto, en el mundo del trading, se traduce en que lo más importante primero es preservar el capital y, después de esto, llega el proceso de acumulación.
Swing Trader
Jones es un swing trader, pasa sus días relajado a la espera de una buena oportunidad. No le gusta aguantar excesivas pérdidas y utiliza solo stops mentales. El estilo de trading de Paul Tudor Jones consiste en comprar o vender giros de mercado.
Una de las cualidades más interesantes de Paul Tudor Jones es su flexibilidad mental, lo que le permite cambiar de posición de corto a largo en un instante. Me atrevería a decir, por la información disponible, aunque es una apreciación mía, que al igual que muchos otros grandes, como Livermore, lo que hace Tudor es seguimiento de tendencias y opera los cambios de polaridad.
Realmente, estas son las historias que a mí me gustan. A todos aquellos que les gusten Elliott o Gann, los creadores de la pseudociencia más absurda del trading, les recomendaría leer sus biografías. La decepción está asegurada.
Paul Tudor Jones es un comerciante excepcional Publicada abril 12, 2014
Una breve historia temprana.
Paul Tudor Jones nació en Memphis, Tennessee, el año n/a. Para la escuela primaria, asistió a Presbyterian Day School en Memphis. Luego pasó a la Universidad de Memphis para la secundaria y, en última instancia, a la Universidad de Virginia, donde obtuvo una licenciatura en economía en n/a. Interesante, bastante también, en 1976, se convirtió en campeón de peso welter en boxeo. Sobre este tiempo, él comenzó a trabajar como empleado en las plantas comerciales y se convirtió en corredor para E.F. Hutton. Jones comenzó a cotizar por su cuenta en n/a.
La Fundación de la Corporación de Inversiones
En 1980, Jones fundó Tudor Investment Corporation, con sede en Greenwich, Connecticut. Hoy en día, es una firma líder en la gestión de activos, involucrada en comercio, inversión e investigación financiera, incluyendo los mercados de productos básicos. Jones lo hizo muy bien; con un excelente análisis, predijo el lunes negro de n/a. Este evento solo triplicó su dinero debido a las extremadamente grandes posiciones cortas. Su empresa actualmente administra casi $20 billones de dólares y es muy exitosa.
Increíble éxito durante un largo período de tiempo
Paul Tudor Jones es considerado como uno de los mejores comerciantes de todos los tiempos. Durante décadas, ha sido notable en su consistencia. Se estima su valor neto en más de $6 billones de dólares, lo que lo hace una de las personas más ricas del mundo. Obviamente, su filosofía comercial es sólida y sus principios comerciales son normales. En los próximos párrafos, examinaremos algunas de las razones por las cuales Jones ha tenido tanto éxito.
La filosofía comercial de un ganador
Paul Tudor Jones ha sido un ganador en prácticamente todo lo que ha intentado, incluyendo su sorprendente éxito en el mundo del comercio. Su estilo comercial y su sistema de creencias se resumen así:
Cree, en cierta medida, que tiene que ser una o la que se hace un reino para un empresario exitoso. Esto tiene sentido, porque los mercados están configurados para engañar a la mayoría de la gente la mayoría del tiempo. Seguir a la multitud puede ser una receta para el desastre.
Nunca sobrecomercies. Como él dice, nunca deberías jugar a "macho man" con el mercado. Jones considera que el control de riesgos es el componente más importante en el comercio.
Debes ser muy disciplinado y considerar el comercio un negocio serio. Los mejores comerciantes e inversores son serios y disciplinados en su enfoque de la negociación.
Se considera un oportunista. Va a desarrollar una idea en un mercado determinado y luego seguirla de una manera que esté bajo riesgo.
Él es un seguidor de tendencia. Jones solo entrará en un mercado cuando se mueva lo suficiente en la dirección que va a ser comercial. Considera que seguir la tendencia es el mejor método de comercio.
Un gran secreto
El lunes 19 de octubre de 1987, el mercado se estrelló en grande. Cayó 508 puntos, o el 22.61%. Paul Tudor Jones hizo un absoluto matar ese día y triplicó su dinero debido a las grandes posiciones cortas. ¿Cómo lo hizo? La respuesta es la correcta ejecución del análisis técnico. El viernes anterior fue un día de volumen récord a la baja. Lo mismo ocurrió dos días antes de un importante accidente en n/a. El secreto es que el análisis de precios y volumen adecuado puede hacer una fortuna.
En Resumen
Paul Tudor Jones tiene un historial que demuestra que es uno de los mejores comerciantes de todos los tiempos. Puedes aprender mucho estudiando las estrategias, métodos y principios de los mejores comerciantes e inversionistas de todo el mundo. Como la mayoría de los comerciantes de élite, Jones subraya la importancia del control de riesgos. Esta es la esencia de su estilo y su éxito comercial. Su lema es jugar una gran defensa. Estoy totalmente de acuerdo."
Mucho se ha hablado de ello y es la pregunta que todo inversor o trader se hace. Yo les voy a dar mi opinión sincera y honesta, porque no es fácil dar una respuesta si no se matiza lo suficiente previamente. Además, les explico paso a paso qué tienen que hacer.
La respuesta es sí, pero con muchos matices. Partimos de la base de que el trading es una profesión, es un trabajo, por lo que la primera idea a resaltar es que no todo el mundo es válido y sirve para ello. Una persona puede ser un buen abogado y en cambio no servir para ser médico, por ejemplo. Esto es importante porque todo el mundo se cree que puede ser trader profesional y no es así.
A mí me costó mucho, mucho, pero mucho lograrlo. En el proceso perdí bastante dinero. Mentalmente fue muy duro y faltó muy poco para que arrojase la toalla. Me llevó años, sí años. Pero lo importante fue que el final fue feliz. No les puedo pintar todo de color de rosa porque no es así, aunque sí es cierto que hoy en día hay más medios al alcance para lograrlo, porque en mi época no había nada de nada (hoy disponen de foros, blogs y webs, redes sociales, mucha formación y libros).
Mi humilde consejo es que sean sinceros consigno mismo y si ven que no son capaces de lograrlo no pasa nada, no se acaba el mundo. No todo el mundo puede ser deportista profesional, ni piloto de avión de combate, ni cirujano, ni notario.
Hay dos elementos que son absolutamente imprescindibles:
- Se necesita disponer de un capital elevado. Me da igual que hoy en día, en divisas y en cfds las garantías que exijan los brokers sean muy reducidas. Olvídense de vivir del trading con 20.000 dolares. Técnicamente se puede, mentalmente es muy difícil. Por tanto, esta es la primera criba que se encontrarán en el camino, que no todo el mundo cumple el primer requisito para emprender una actividad con perspectiva de éxito. Sí, con menos dinero se puede sacar ganancias, pero estamos hablando de vivir exclusivamente de ello, no de obtener un plus para complementar la nómina de otro trabajo.
¿Qué cantidad es la idónea? Eso depende de cada caso en particular, ya que cada persona tiene unas necesidades y unos gastos mensuales diferentes. En mi opinión, hay que empezar a hablar de 50.000-60.000 dolares en adelante.
- La forma de ser del inversor es fundamental. Se requiere muchísima frialdad, paciencia, constancia, disciplina, autocrítica. Sí, lo se, la mayoría de las personas dirán que cumplen estos valores, pero la realidad es todo lo contrario. ¿El trader nace o se hace? Hombre, qué duda cabe que todos estos valores se adquieren al nacer, pero se pueden ir modulando y fortaleciendo con el paso del tiempo.
Miren, yo soy, por naturaleza, una persona hiperactiva, impaciente e improvisador. Con el tiempo fui cambiando esto de cara al trading. Es difícil cambiar la personalidad cuando ya somos adultos, pero créanme que se puede. En mis comienzos entraba en el mercado cada dos por tres, sin motivo, sin miedo ni respeto. Años después, a base de golpes (por desgracia el ser humano solo reacciona y aprende a base de palos y cuando le ve las orejas al lobo) cambié radicalmente mi filosofía y forma de trabajar. Pasé a ser muy disciplinado, a ser muy selectivo a la hora de abrir una posición, a razonar y analizar por qué hacía cada cosa, a gestionar el riesgo de una manera impoluta.
El respeto al mercado lo es todo. El mercado es soberano y siempre lleva la razón. Si una operación sale mal no es culpa del mercado. La clave es hacer lo que se debe de hacer, y si por el motivo que sea salta el stop loss asumir que saltó y a otra cosa, pero no lamentarse y culpar al mercado, a la manipulación, etc. Déjense de ser perfeccionistas, porque recibirán una cura de humildad enseguida.
¿Qué pasos hay que seguir para ver si una persona se puede dedicar profesionalmente al trading?
* Escojan los mercados para trabajar en función del capital que tengan y del perfil de riesgo. Un conservador en futuros hará Eurostoxx y S&P500 y no haría Dax. En cfds pueden optar por cualquier mercado ya que se puede elegir el nivel de apalancamiento, al igual que en divisas. La idea es que si salta el stop loss la pérdida no suponga más del 1-2% del capital total que se tiene dentro del broker.
* Una vez que han adquirido una base, es el momento de escoger un broker especializado y comenzar a practicar con una demo. La finalidad de la demo ha de girar única y exclusivamente en dos direcciones:
I) Familiarizarse con la plataforma del broker, saber abrir y cerrar una posición, colocar los stops y las órdenes, modificarlas y cancelarlas. Jamás se dejen guiar por el balance de la cuenta demo, ya que todo el mundo gana en ficticio al no entrar en juego el aspecto psicológico.
II) Ir creando nuestra metodología de trading, ver lo que funciona y lo que no funciona, llevar una libreta donde apuntemos todo, absolutamente todo. De esta manera, sabremos lo que no funciona o no se adapta a nuestro perfil de trader y lo que sí. La duración de esta fase suele ser de meses (ya el número depende de cada caso en particular).
* Es el momento de comenzar a practicar y a operar en real, con muy poco dinero y un apalancamiento muy reducido, ya que la única de manera de aprender es en real, poniendo sobre la mesa los sentimientos y sensaciones. Esta fase debería de durar unos meses. Da igual operar con muy poco dinero, porque si no se es capaz de ganar de manera consistente, tampoco se hará con mucho dinero.
* Si tras varios meses el balance de la cuenta real arroja resultados positivos cada mes, aunque sea poquito, es la señal de pasar a la siguiente fase, añadir el capital y el apalancamiento necesario para ir a por objetivos mensuales que formen nuestro sueldo.
Si me lo permiten, les voy a dar una serie de consejos que les pueden allanar el camino:
- Todo sistema de inversión o estrategia ha de estar basado en un hecho objetivo, en una premisa sólida y equilibrada. Eviten fundamentos abstractos, subjetivos y complejos de entender.
- Simplifique, no busque el Santo Grial porque no existe, de manera que intente utilizar estrategias sencillas de entender y de aplicar, que cuando genere una señal no tenga que ser interpretada, que sea muy claro y limpio todo.
- Sea realista. El trading es un trabajo, una profesión como cualquier otra.
- Los mercados no son estáticos, sino que evolucionan. El trader ha de ser como un camaleón, adaptarse a los cambios es la diferencia entre sobrevivir o morir. Estén atentos a los cambios de los mercados y reajusten o adapten sus estrategias operativas a todo ello.
- Diversifiquen, no pongan todos los huevos en la misma cesta. Diversificando minimizan el riesgo de la inversión. La diversificación puede ser entendida de dos formas:
* Invertir con las mismas estrategias en varios mercados diferentes (si son diferentes y opuestos mejor aún).
* Invertir en un solo mercado pero con varias estrategias diferentes (tendenciales y contra tendenciales).
- Ajusten el gráfico temporal de los gráficos según el timming de sus operativas y sus horizontes temporales. Si van a realizar scalping no usen gráficos de 60 minutos, si van a realizar trading intradía no usen gráficos de ticks, etc.
- Por una operación mala no salten de timming. Es decir, si han entrado por el motivo que sea utilizando el gráfico de 15 minutos y se ha girado en contra, no pasen a mirar un gráfico superior confiando que ahí verán algo que les diga que no pasa nada, que se girará a favor. Se entra y se sale (para bien o para mal) con el mismo gráfico temporal.
- Entrar a todas las señales que de un sistema de trading o una estrategia está muy bien, pero con el tiempo, con la experiencia, desarrollarán una especie de instinto especial que les servirá en ocasiones de filtro para decidir no entrar en algunas.
- Hay un dicho que reza que cualquier sistema de trading es rentable si se lleva a cabo una correcta gestión del riesgo. Así pues, una mala gestión del riesgo arruina el mejor sistema de trading.
- Habrán escuchado siempre que lo importante en la operativa no es saber entrar, sino saber salir. Yo no estoy de acuerdo con esta afirmación. Si se sabe entrar se podrá salir antes de tiempo pero se ganará, menos, pero se ganará. En cambio, si no se sabe entrar pero sí salir, lograrán minimizar las pérdidas, pero no ganarán.
- Utilicen las demos de los brokers sólo para aprender perfectamente el funcionamiento de la plataforma (lanzar órdenes, modificarlas, anularlas, colocar un stop, etc). Nunca como barómetro para saber si ya están listos para operar en real.
- Sólo se aprende a operar con dinero real. Es mucho mejor aprender operando en real con muy poquito dinero que con dinero ficticio.
- Como en cualquier trabajo, pónganse un horario y respétenlo estrictamente. Sólo se trabaja y se opera dentro de ese horario. No sean esclavos ni ludópatas.
- Las estadísticas dicen que el 80% de los inversores pierden el dinero que tenían destinado para operar en el primer año de actividad y que el 95% fracasan. Es decir, sólo el 5% logran ganancias consistentes y viven del trading. ¿Esto qué significa? Principalmente que la psicología es el 80% del éxito, el 20% restante es el conocimiento y la experiencia. Si no sirven mentalmente para esto mejor que abandonen.
- Lleven un cuaderno de trading. Esto ha de ser su biblia. Anoten cada día las operaciones que realizan (dónde entran, dónde salen, dónde colocan el stop, porqué entran, por qué salen, día, hora, mercado, sensación, comentario). Cada fin de semana cojan el cuaderno y lean todo lo que escribieron durante la semana. No se imaginan ustedes lo que llegarán a aprender de ustedes mismos, sus errores, miedos. Tendrán, de una forma natural y objetiva, una visión perfecta de lo que hay que mejorar y cómo.
- Los stops loss o stops de pérdidas siempre se colocan, nunca han de ser mentales. Nada más lanzar la orden de entrada han de lanzar el stop. De esta manera estarán cubierto ante eventualidades externas (se va la luz, se va internet, falla el ordenador) e internas (se les olvida que están dentro del mercado, sucede algo y el precio se nos gira bruscamente en contra). Los stops mentales, en primer lugar no evitan todos estos riesgos descritos. En segundo lugar, cuesta mucho ejecutarlos, aunque en la cabeza tengamos muy claro dónde debemos de cerrar la operación si llega el precio, la mayoría de las veces estaremos tentados de aguantar un poco más, asumiendo un mayor riesgo y con ello mayores pérdidas.
- Tengan en cuenta el slippage, la diferencia entre el precio de entrada que se quiere y el precio real que finalmente les da su broker. Imaginen que tienen pensado comprar en 5,20, stop en 5,10, objetivo en 5,30 (paridad riesgo/beneficio 1:1). En cuanto llega el precio a 5,20 entran, pero puede ser que hayan obtenido la entrada en 5,21 ó en 5,22 (sobre todo si la orden de entrada es a mercado), con lo que la rentabilidad riesgo/beneficio ya no es 1:1 puesto que según esa entrada y el stop y el objetivo, ustedes irían a por un objetivo de 8-9 puntos pero arriesgando 11-12 puntos.
- Un stop jamás se mueve, si han calculado correctamente la gestión de riesgo de una operación y la rentabilidad/riesgo (que nunca baje de 1:1), el stop, una vez lanzado, no se modifica.Tan solo hay una excepción a esta regla, que vayan ganando x dinero en la operación y conviertan el stop de pérdidas en stop de ganancias (stop profit, stop win, stop ganador). Por ejemplo, compran en 5,20 con stop en 5,10. El precio comienza a subir y ya va por 5,32. Pues modifican el stop subiéndolo de 5,10 a 5,22, de manera que si el precio bajase y llega a 5,22 no es una operación perdedora, sino ganadora. A medida que el precio vaya subiendo, deberán de ir subiendo el stop ganador y esa operación únicamente se cerrará cuando salte el stop.
- Piramidar es una técnica muy interesante, pero sólo si se utiliza correctamente, ya que en caso contrario es sencillamente nefasta, la ruina. Piramidar ha de realizarse cuando el precio va a nuestro favor y se va ganando en la operación. De esta manera, si compramos en 5,20 con 4 contratos y ahora el precio ha subido a 5,30, podemos añadir otro contrato más. Jamás se debe de piramidar cuando se va en negativo, lo que se conoce como promediar a la baja. Muchos inversores lo hacen porque así van mejorando el precio promedio de entrada, pero es que cada punto o céntimo que se vaya el precio en contra la pérdida es mucho mayor. Por ejemplo, se compra en 5,20 con 4 contratos y el precio ha bajado a 5,10, con lo que metemos 2 contratos más de compra.
- Si intentan coger un cuchillo que está cayendo, lo más normal y lógico es que se corten y se hagan daño. Si un mercado está cayendo con fuerza es momento de estar vendido (corto), para comprar es mejor esperar a que llegue a algún soporte sólido. No se compra sólo porque algo cae con fuerza pensando que es barato ahora. Lo que es barato hoy puede ser caro mañana.
- Si se pierde el tren se espera tranquilamente sentado en la parada de la estación a que llegue el siguiente y nos montamos. Si un mercado comienza a volar al alza y no hemos estado atentos y por tanto no pudimos entrar, nunca hay que correr detrás de ese mercado, porque seguramente llegaremos tarde y compraremos al final de la subida.
- ¿Avaricia, miedo? Son las peores cualidades de un inversor. Ambas son los extremos de una balanza, extremos opuestos que le llevarán a perder su capital.
- El capital es la herramienta en este trabajo. Sin capital se acabó el juego, game over. Protejan ante todas las cosas su capital y seguirán teniendo oportunidad de aprender a operar con éxito.
- Disfruten del trading y de invertir. Como todo en la vida, si no disfrutan con lo que hacen, si sólo lo hacen por obligación y por necesidad económica, mal futuro les auguro. Salgan a la cancha y disfruten, diviértanse, los resultados vendrán por sí solos.
- Asuman y reconozcan sus errores, no echen balones fuera. El ser humano tiende a responsabilizarse únicamente de lo positivo, nunca de lo negativo. Cuando ganamos una operación somos muy buenos, somos la leche de buenos. Cuando perdemos una operación no es culpa nuestra, es que el mercado está manipulado, es que algo ha pasado en el mundo, es que ha sido la mala suerte. Asuman que esta es una profesión de riesgo, donde las probabilidades, los números y las matemáticas tienen un peso muy fuerte, donde no se puede ganar el 100% de las veces, donde la clave reside en que cuando perdamos asumamos la pérdida como lo que es, una pérdida, no pasa nada, ya llegará la ganancia.
- Operen a favor de la tendencia y solamente en contra de ella cuando el precio llegue a un nivel potencialmente interesante para buscar un rebote, como puede ser un soporte sólido, un nivel Fibonacci, una media móvil importante, etc.
- Antes de entrar en una operación no se pregunten cuánto pueden ganar, pregúntense cuánto pueden perder y si se lo pueden permitir. Si la respuesta es afirmativa entren, si la respuesta es negativa no entren.
- Si el mercado está lateral, apenas se mueve y sus sistemas de trading no genera ninguna señal de entrada, no entren. Entretengan a la mente, que no se aburra, ya que si se aburre acabarán entrando por entrar y ya saben qué sucede en esos casos.
- No se vuelvan ludópata, esto es un trabajo, una profesión, no un juego. El profesional lo que hace es que calcula las probabilidades matemáticas (apalancamiento, gestión de riesgo, estrategia de entrada, riesgo/beneficio) y sólo entra cuando los números y las matemáticas están a su favor. Si sobreoperan, el único que ganará dinero y estará muy feliz será su broker.
“Pedís, pero no recibís, porque
pedís mal, para gastar en vuestros deleites.” Santiago 4:3
Cuando la vida de alguien agrada al Señor, hasta sus enemigos están en paz con él. Proverbios
16:7
Warren Buffett, el inversor más legendario de la historia y el hombre más rico del mundo de las inversiones aprendió mucho de Benjamin Graham. Buffett utiliza el sistema de Trading del Value Investing. El Value es sólo el sistema de entrada. Sin embargo, la grandeza de Buffett no es simplemente analizar las empresas. Su grandeza está en su sistema de protección de capital y recogida de beneficios. Todo su sistema de Trading se basa en un aspecto fundamental; ¡el sentido común! Lo podemos ver de otra forma: la psicología.
El mercado de valores se debate entre la euforia y el pánico. El inversor de éxito es aquel que tiene un Sistema de Trading que le permite aislarse del ruido de mercado. Si usted es capaz de dominar sus inversiones; ¡tendrá éxito!
Entraremos a discutir acerca de la importancia de la psicología en este artículo, analizando un bloque de argumentaciones sacadas del mismísimo Buffett. Ahí descubriremos una sabiduría extraordinaria que nos permitirá, ver el mercado como lo que es; ¡un conjunto de compradores y vendedores movidos por la euforia y el pánico!
Warren Buffett: "Para invertir con éxito durante toda la vida no es necesario un coeficiente intelectual estratosférico, un conocimiento empresarial extraordinario ni información privilegiada. Lo que hace falta es una infraestructura intelectual que permita adoptar decisiones y la capacidad de evitar que las emociones deterioren esa infraestructura”.
Este fragmento mostrado, siempre me ha parecido una parte importante hacia la búsqueda del Santo Grial de la bolsa. Es cierto, no crea que sea ninguna barbaridad. Fíjese en lo que dice. No necesitamos tener una inteligencia sobrehumana de la misma manera que no hace falta ser un InSider con información privilegiada. Tengo muchas pruebas de ello. En 1998 el fondo LTCM, un gran Hedge Fund gestionado por dos premios Nobel de economía, ¡quebró! Isaac Newton fue un Trader de reconocido prestigio, ¡reconocido perdedor! La bolsa no necesita de una gran inteligencia, sin embargo, requiere mucho sentido común para pensar. Este aspecto es importante puesto que W.Buffett nos dice que todos lo podemos lograr, tengamos los estudios que tengamos.
Peter Lynch, ex gestor del Fidelity Magellan Fund, obtuvo un Track Record del 30% anualizado bajo su tutela. Hoy está retirado viviendo de rentas. Lynch nos deja otra perla: "Si usted no ha estudiado empresariales ni economía no se preocupe, tendrá que desaprender menos". No en vano, Lynch estudió la carrera de Arte y Filosofía. El Trading es una profesión, vivir del Trading requiere de mucha disciplina, es un modus vivendi.
Hacerse rico haciendo Trading está al alcance de unos pocos. Hay miles y centenares de empresarios, pero sólo aquellos con una gran sensibilidad por los negocios logran hacerse millonarios. No tenga prisa por hacerse rico, tenga prisa por ser cada día un mejor profesional. Si logra ser un gran profesional y hacer cada día mejores operaciones, logrará ser un buen Trader. Los grandes operadores logran comprar barato y vender caro. Eso se logra con un método operativo y una filosofía de trabajo que le permitirá cortar las pérdidas y dejar correr la ganancia.
Como he apuntado alguna vez en esta, mi tribuna, siempre he comparado el Trading con la agricultura. El agricultor tiene malos años y buenos años. La gestión de sus recursos es como la gestión del capital del Trader. El año de granizo el agricultor no se arruina porque tiene un seguro. Las pérdidas forman parte de todos los negocios. El Trader que opera sin Stop es como un agricultor que opera sin seguro. Si utiliza bien los Stops, estará protegido cuando caiga granizo en los mercados.
Si hemos visto que la primera parte de la enseñanza de Buffett nos ilustra que todos podemos vivir de la bolsa, la segunda parte nos dice cómo lograrlo.
Buffett dice "Lo que hace falta es una infraestructura intelectual que permita adoptar decisiones y la capacidad de evitar que las emociones deterioren esa infraestructura".
¡No lo olvide jamás! ¿A qué se refiere Buffet con estas sabias palabras? Si usted, por ejemplo, ve que la acción de Google está subiendo un 4% y se lanza impulsivamente detrás del valor, pensando que hay algo que no sabe, estará invirtiendo impulsivamente, por lo tanto, no estará tomando decisiones razonadas. Para operar correctamente, deberá pensar el punto de entrada y el punto de protección de su capital. Si lo tiene todo controlado, únicamente verá posibles operaciones para ganar dinero y las ejecutará de un modo profesional. Tener la seguridad de que en una operación sólo perderá un 0,50%, hará que se olvide del ruido del mercado y tal vez controle sus emociones. Como puede comprobar, el Santo Grial puede que se asemeje mucho a esto. Al final, tanto si utiliza el análisis técnico, el fundamental o ambos, no le va a servir de nada tener sólo un sistema de entrada. Necesita un sistema completo de operatividad para evitar que las emociones le dominen. Piense que el mercado está compuesto por centenares de millones de Traders que piensan del mismo modo que usted. La masa es dominante y la masa colectiva actúa como un miembro único. Si usted sucumbe a la multitud actuará como ella. Dicho de otra manera, venderá cuando el mercado capitule, y luego comprobará asombrado como el mercado va en la dirección que usted pensaba. Recuerde que en la bolsa 2+2 = 5-1, siempre pasa lo que uno pensaba, ¡pero sucede tarde!
Si entro en un plano más de mercado, la realidad del Tapering se llama 4,5 ¡ojo! trillones de USD. Estos 4,5 trillones de USD implican que se ha retirado del mercado nada menos que 4,2 trillones de USD en lo que se denomina por la FED; securities held outright, que es lo mismo que decir activos cotizados y comprados en el mercado. Si le sumamos 465 billones de USD en el Margin Debt, es decir compras a crédito en el mercado de acciones NYSE, pues obtenemos un cóctel molotov, que cuando estalle dará que hablar. No es que sea alarmista, pero es la realidad en la que se ha sumido la FED, que tras rescatar Tailandia en 1.997, ha aprendido que los problemas se superan imprimiendo dinero, así lo hizo en el 1998 con el Long Term Capital Management y con la crisis de Rusia, así lo hizo tras el estallido de Internet en el 2.000 y así lo ha hecho en estos años. Vamos a ver como termina esto, pero sin lugar a dudas son datos que debemos mantener ahí.
En este sentido, considero que la supervisión financiera es clave, puesto que los males de nuestro sistema capitalista se hubieran podido evitar si el libre mercado hubiera imperado, pero claro, desde 1997, momento en el que el mundo entró en la primera crisis financiera global, en el desplome del Wat Thailandes, los gobiernos se dieron cuenta que la solución se llamaba “rescate”. Por aquel entonces, las intenciones eran que el mundo viera que los americanos tienen empatía con la globalización, y lo que supuso un alivio en forma de 50 billones de USD, se ha convertido en una costumbre, que en esta crisis ha costado solamente en USA, 4.500 billones de USD, una auténtica locura. Controlar los bancos es clave, para evitar que en un futuro, la banca preste a la economía especulativa.
En este escenario, cualquier planteamiento operativo, podría correr el riesgo de ser llevado en volandas por las decisiones impulsivas, y claro, como decía, dejar que los impulsos dominen nuestra operativa, es errar en la infraestructura intelectual que nos permita adoptar decisiones y en la capacidad de evitar que las emociones la deterioren, así, mientras los datos sigan mostrándome que mi criterio parte de una idea coherente, seguiré expuesta al 50% de mi capital, esperando a que los indicadores de momento, me indiquen que otra hipótesis operativa debería prevalecer.