Durante la guerra en Korea, un hombre fue gravemente herido en un campo de batalla en Heartbreak Ridge. Sus amigos estaban cubiertos en una cueva de zorros como a 10 metros del lugar cuando este fue herido en una emboscada. Mientras el fuego continuaba, los otros hombres discutían entre ellos que hacer. Pero como el fuego era intenso era difícil seguir arrastrándose y traer a su compañero herido, pues eso significaría la misma muerte.
Por un rato nadie se movía. Los hombres que estaban en la cueva podían escuchar a su compañero herido clamar por ayuda. Entonces uno de los hombres que estaba en la cueva empezó a mirar el reloj. No podía quitar la vista del mismo. Todos los demás lo notaron y empezaron a preguntarle cosas, pero el soldado no dejaba de mirar el reloj y permanecer en silencio.
De repente, el hombre del reloj saltó de la cueva y se arrastró hasta donde estaba su compañero herido. Lo tomó por la solapa del uniforme, y de una manera lenta empezó a regresar a la cueva, todo mientras el ataque era intenso a su alrededor.
Sorprendentemente ambos lograron llegar a la cueva del zorro sin ser heridos por bala alguna. Luego que el fuego cesara, le preguntaron al héroe que salvó a su compañero ¿porque había esperado tanto tiempo para rescatar a su amigo? A lo cual el respondió: “Mi madre me dijo que a la misma hora exactamente, todos los días, ella estaría orando por mi. Y de acuerdo a mi reloj, dejé la cueva exactamente cuando ella empezó a orar.
CRISTO VIENE PRONTO…
POR FAVOR SALVA A UN ALMA HOY.
Yo ya hice mi parte.
Ahora es tu turno para expandir el evangelio.
Dios los bendiga a todos.
Y POR FAVOR NO TE OLVIDES DE COMPARTIR ESTE ARTICULO, ESTOY ORÁNDOLE A
DIOS PARA QUE TODOS LOS QUE LEAN ESTE ARTÍCULO REFLEXIONEN Y SE SALVEN. POR
FAVOR ES URGENTE, AYÚDAME A QUE LA GENTE LEA ESTE ARTICULO Y SE SALVEN DIOS TE
BENDIGA.
En una zona de altas montañas, un águila enseñaba a su pichón a volar. Eran días de un benigno verano que permitía disfrutar el azul del cielo despejado. Al llegar el otoño, el cielo se cubrió de densas nubes negras. El pichón, acostumbrado a ver el cielo y el sol, pegó un grito de desesperación. No veía ese manto celeste con su sol resplandeciente.
El águila, viendo esto, le pidió que le acompañara y juntas remontaron vuelo y luego de una trabajosa travesía, ambas estaban por encima de las nubes.
El pichón estaba radiante de alegría, por fin habían desaparecido los molestos nubarrones que le impedían ver el sol y su deslumbrante manto azul.
Muchas veces sucede lo mismo en nuestras vidas, podemos estar viviendo un tiempo de calma, días despejados y de repente grandes nubes cubren nuestro cielo y ya no podemos ver el sol. Entonces nos desesperamos, gritamos, lloramos, nos damos por vencidos y decidimos sentarnos en nuestro nido o nos resignamos a la idea de que tendremos que volar siempre bajo esas nubes negras y que el cielo azul sólo será un hermoso recuerdo.
Sin embargo, el sol sigue ahí y las nubes son pasajeras, sólo necesitas remontar más alto tu vuelo. No importa que tan grande sea tu problema, o que la tormenta haga más lento tu vuelo, hay que levantarse y volar por encima de esas nubes. Recuerda que todos los que esperan en el Señor tendrán nuevas fuerzas, levantarán alas como las águilas.
“En cambio, los que confían en el Señor encontrarán nuevas fuerzas; volarán alto, como con alas de águila. Correrán y no se cansarán; caminarán y no desmayarán”. Isaías 40:31 (NTV)
Si has sido creado con un propósito, si Dios ha puesto en tu corazón grandes sueños, si ya tienes la promesa de que eres más que vencedor, no dejes que unas cuantas nubes detengan tu vuelo, extiende tus alas y vuela sobre las circunstancias.
Los temporales de nuestra vida son simplemente eso:, circunstancias pasajeras. No importa la duración que tengan ni lo embravecidos que estén los vientos o lo oscuro de las nubes que se presenten, lo importante es que pasarán porque son “temporales”.
Decídete en este día, no te enfoques en el problema, despliega tus alas de águila y comienza a volar por encima cada circunstancia.
Ezequiel 1:26 Y sobre el firmamento que estaba por encima de sus cabezas había algo semejante a un trono, de aspecto como de piedra de zafiro; y en lo que se asemejaba a un trono, sobre él, en lo más alto, había una figura con apariencia de hombre.
Un Afectuoso saludos, Juan carela:
"Dios me ha dado un campo de misión aquí mismo y viviré y moriré en él".
En el mundo tendréis aflicción; pero confiad, yo he vencido al mundo. Juan
16:33.
Las palabras del Señor son verdaderas también en lo concerniente a la tribulación, y sin duda alguna en ella tengo yo mi parte. Mientras estoy en la tierra, no puede permanecer colgado del trillo, ni tampoco olvidado. ¿Cómo puedo encontrarme en mi propio hogar viviendo en un país de enemigos?, ¿Cómo puedo vivir gozoso estando en el destierro, y cómo en medio del desierto?
La tierra no es lugar de reposo, sino la mansión del horno, de la fragua y del martillo. Mi experiencia está de acuerdo con las palabras del Señor. Yo sé que Él me manda «confiar». Y, sin embargo, soy muy propenso a desalentarme. Mi espíritu se abate en seguida cuando me veo cercado de pruebas. Mas no debo ceder en este sentimiento.
Cuando mi Señor me ordena confiar, no debo dejarme llevar del abatimiento. ¿De qué argumento se sirve para animarme?
Su propia victoria. Él dice: «Yo he vencido al mundo». Su lucha fue mucho más penosa que la mía. Yo no he resistido todavía hasta la sangre.
Considera, alma mía, que el enemigo ha sido vencido una vez; por tanto, peleo con un adversario vencido. ¡Oh, mundo! Jesús te ha derrotado, y en mí, con su gracia, te vencerá de nuevo. Por eso tengo buen ánimo y canto a mi Señor victorioso. Confieso hoy que a pesar de mis aflicciones…El Señor vencerá en mí y a través de mí.
Señor, Gracias porque ninguna de las aflicciones que experimento pueden igualar a tus aflicciones sufridas en la tierra y a pesar de eso venciste. Amén.-
Las palabras del Señor son verdaderas también en lo concerniente a la tribulación, y sin duda alguna en ella tengo yo mi parte. Mientras estoy en la tierra, no puede permanecer colgado del trillo, ni tampoco olvidado. ¿Cómo puedo encontrarme en mi propio hogar viviendo en un país de enemigos?, ¿Cómo puedo vivir gozoso estando en el destierro, y cómo en medio del desierto?
La tierra no es lugar de reposo, sino la mansión del horno, de la fragua y del martillo. Mi experiencia está de acuerdo con las palabras del Señor. Yo sé que Él me manda «confiar». Y, sin embargo, soy muy propenso a desalentarme. Mi espíritu se abate en seguida cuando me veo cercado de pruebas. Mas no debo ceder en este sentimiento.
Cuando mi Señor me ordena confiar, no debo dejarme llevar del abatimiento. ¿De qué argumento se sirve para animarme?
Su propia victoria. Él dice: «Yo he vencido al mundo». Su lucha fue mucho más penosa que la mía. Yo no he resistido todavía hasta la sangre.
Considera, alma mía, que el enemigo ha sido vencido una vez; por tanto, peleo con un adversario vencido. ¡Oh, mundo! Jesús te ha derrotado, y en mí, con su gracia, te vencerá de nuevo. Por eso tengo buen ánimo y canto a mi Señor victorioso. Confieso hoy que a pesar de mis aflicciones…El Señor vencerá en mí y a través de mí.
Señor, Gracias porque ninguna de las aflicciones que experimento pueden igualar a tus aflicciones sufridas en la tierra y a pesar de eso venciste. Amén.-
"Dios me ha dado un campo de misión aquí mismo y viviré y moriré en él".
Pensamientos – “Un estornudo sale disparado fuera de la boca a una velocidad mayor a 100 millas por hora. Sabías que más rápido que un estornudo es la velocidad de una oración dirigida al Padre Celestial. Nada ni nadie la puede detener y eso nos engendra seguridad”.
«Dios todavía está vivo, y hoy, como hace millares de años atrás, él oye las oraciones de sus hijos, y ayuda a quienes confían en él».
Una de las cosas que Dios frecuentemente habla en la Biblia es sobre la oración.
Cuando usted enfrenta algún tipo de problema, ¿se detiene a orar o se pone en acción? Dios actúa poderosamente por medio de la oración.
Génesis 25:21
“Isaac oró al Señor en favor de su esposa, porque era estéril. El Señor oyó su oración, y ella quedó embarazada”.
Exodo 9:29
“En cuanto yo salga de la ciudad —le contestó Moisés—, elevaré mis manos en oración al Señor, y cesarán los truenos y dejará de granizar. Así sabrás que la tierra es del Señor”.
1 Reyes 8:28
“Sin embargo, Señor mi Dios, atiende a la oración y a la súplica de este siervo tuyo. Oye el clamor y la oración que hoy elevo en tu presencia”.
Efesios 6:18
Con toda oración y súplica orad en todo tiempo en el Espíritu, y así, velad con toda perseverancia y súplica por todos los santos.
FIlipenses 4:6
Por nada estéis afanosos; antes bien, en todo, mediante oración y súplica con acción de gracias, sean dadas a conocer vuestras peticiones delante de Dios.
Colosenses 4:2
Perseverad en la oración, velando en ella con acción de gracias.
1 Timoteo 2:1
Exhorto, pues, ante todo que se hagan rogativas, oraciones, peticiones y acciones de gracias por todos los hombres.
de Tesalonicenses 5:17
“Orad sin cesar”
“Isaac oró al Señor en favor de su esposa, porque era estéril. El Señor oyó su oración, y ella quedó embarazada”.
Exodo 9:29
“En cuanto yo salga de la ciudad —le contestó Moisés—, elevaré mis manos en oración al Señor, y cesarán los truenos y dejará de granizar. Así sabrás que la tierra es del Señor”.
1 Reyes 8:28
“Sin embargo, Señor mi Dios, atiende a la oración y a la súplica de este siervo tuyo. Oye el clamor y la oración que hoy elevo en tu presencia”.
Efesios 6:18
Con toda oración y súplica orad en todo tiempo en el Espíritu, y así, velad con toda perseverancia y súplica por todos los santos.
FIlipenses 4:6
Por nada estéis afanosos; antes bien, en todo, mediante oración y súplica con acción de gracias, sean dadas a conocer vuestras peticiones delante de Dios.
Colosenses 4:2
Perseverad en la oración, velando en ella con acción de gracias.
1 Timoteo 2:1
Exhorto, pues, ante todo que se hagan rogativas, oraciones, peticiones y acciones de gracias por todos los hombres.
de Tesalonicenses 5:17
“Orad sin cesar”
Además, Colosenses 4:2 sugiere:
“Perseverad en la oración, velando en ella con acción de gracias”
“Perseverad en la oración, velando en ella con acción de gracias”
También 1 de Pedro 4:7 dice:
“sed, pues, sobrios, y velad en oración.”
“sed, pues, sobrios, y velad en oración.”
Y Romanos 12:12 repite:
“constantes en la oración
“constantes en la oración
Su fondo Duquesne Capital gestiona actualmente entre 5.000 y 8.000 millones en activos
Su fortuna está valorada, según Forbes, en 2.800 millones de dólares
El fondo de Stanley Druckenmiller, Duquesne Capital, gestiona actualmente entre 5.000 y 8.000 millones en activos, y aunque él técnicamente ha cerrado Duquesne Capital a inversores, la gestora sigue enviando los informes de gestión sobre lo que hacen bajo la batuta de este inversor.
Su fortuna está valorada, según Forbes, en 2.800 millones de dólares y su exitoso pasado junto a George Soros garantiza la atención de todos los inversores.
A lo largo de 30 años de gestión en Duquesne, ha obtenido una rentabilidad media de un 30% anual, y no ha perdido dinero ni un solo año; sólo puntualmente perdió dinero a lo largo de cinco trimestres de 120 que ocupan su trayectoria de inversión. Resultados impresionantes que sólo los genios pueden lograr.
Consiguió estas rentabilidades con un capital bajo gestión de 20.000 millones de dólares, lo que hace que aún sea más complejo, pues por todos es sabido que el tamaño no necesariamente es una ventaja, sino más bien todo lo contrario. Alguien de quien aprender, sin duda.
No ha perdido dinero ni un sólo año; sólo puntualmente perdió dinero a lo largo de cinco trimestresDruckenmiller empezó a considerarse uno de los grandes gurús de bolsa cuando allá por el 1992 George Soros puso al Banco de Inglaterra de rodillas, y digo esto porque el genio detrás de esa inversión era en realidad Druckenmiller. En el proceso se embolsaron más de mil millones de dólares con una apuesta que demolió el sistema monetario de Gran Bretaña en un sólo día.
En aquel entonces, los fondos de cobertura aún no habían entrado en la conciencia pública, las restricciones al flujo de capitales de un país a otro acababan de levantarse y esta apuesta consistía en una elaborada estrategia que combinaba un profundo conocimiento en el mercado de divisas y el entorno económico del momento.
De hecho, Druckenmiller sólo ha perdido dinero en divisas en este pasado año 2017. Es un hombre que tiene muy claro su proceso de inversión, que hoy puede opinar una cosa y mañana justo la contraria y que esa habilidad le permite afrontar inversión con una convicción férrea.
Respecto de su sesgo de inversión cabe destacar lo siguiente:
1. Utiliza métodos de análisis cuantitativos donde los datos prevalecen sobre las opiniones personales.
2. Utiliza criterios de momentum para introducir un sesgo de 'timing' en sus inversiones.
3. Busca negocios disruptivos allá donde nadie mira. Para ser un gran inversor debes ser contra-intuitivo de buscar valor en empresas que no están de moda, infravaloradas y con un buen momentum:
"Si tú puedes ver algo distinto a esos dos años vista de lo que convencionalmente la gente ve y sobre lo que todo el mundo apuesta que va a ser una esperanza de ganancia futura, mejor; encuentra algo distinto de lo que todo el mundo ve, y así ganarás dinero. Mucho dinero"
4. No se casa con ningún tipo de activos, además de invertir en acciones, lo hace en bonos, divisas, materias primas, etcétera; y lo hace de acuerdo a lo que considere más oportuno de forma que puede que haya momentos donde no vea ventaja en invertir en acciones y sí en divisas o bonos, y no le afecta lo más mínimo no invertir esos períodos en aquellos activos donde no encuentra oportunidades atractivas.
5. Sus porfolios son muy concentrados. No le gusta la diversificación:
"Mi idea del control de riesgos es poco convencional. Me gusta la idea de poner todos mis huevos en una sola cesta, y vigilar esa cesta muy concienzudamente".
6. Él, y sólo él, decide sobre sus inversiones. Él dedica el tiempo de estudio, búsqueda y observación de los mercados para hacer la mejor inversión.
7. Es un inversor CONTRARIAN.
¡Es un genio, simplemente, un genio! ¿Cómo podemos emular a un genio?
Esto es muy osado por mi parte, por supuesto. Dicho esto anticipadamente, trataré de crear un modelo que nos pueda ayudar a identificar empresas que puedan estar dentro del perfil de negocio de Druckenmiller. Además, haré una rotación de los portfolios anual, y estudiaré el modelo a lo largo de los últimos X años.
Para ello lo que haré será lo siguiente:
1. Haré un ranking de las empresas que forman el universo de acciones ordenado según el Free Cash Flow Futuro por acción superior al precio de cotización y cuanto mayor diferencia mejor. En este caso, para quien no esté familiarizado con este ratio, estamos hablando del Valor Intrínseco. Cuando mayor distancia entre Valor y Precio, mejor. Más margen de seguridad. Me estoy yendo al
Value de Origen.
2. En segundo lugar, reordenaré el primer decil de ese ranking previo de acuerdo a las empresas con mayor Crecimiento en el EBITDA a 5 años.
3. De entre toda esa lista, me quedaré con aquellas empresas que tengan un EBIT / (Capital de explotación neto + activo fijo neto) por debajo de un 20% (ROIC Greenblatt), así sabré que el capital que se necesita realmente para llevar a efecto los negocios de las compañía rinde respecto del beneficio EBIT de forma sustancial en todas las empresas que hayamos seleccionado.
4. Las quiero infravaloradas, para lo que usaré el PEG < 1 (PEG Ratio Definición).
5. Descartaré de entre todas ellas aquellas empresas con un F-Score superior a 4 en la clasificación del Profesor Piotroski. El objetivo es que quiero empresas que estén atravesando ciertas dificultades (no quiero que se fijen en ellas todo el mundo) desde el punto de vista de la contabilidad financiera, pero que cumplan con los criterios anteriormente mencionados.
6. Además tiene en cuenta y estudia concienzudamente qué hace que las acciones se muevan. Qué
factores son aquellos que hacen que las acciones suban.
"Recientemente, estaba en una mesa de negocios con gestores donde todos estaban hablando sobre si sus acciones seleccionadas ‘esto’ o ‘aquello’. Su actitud era que no importaba qué fuera a pasar en el mundo porque sus acciones favoritas estaban generando grandes free cash flow, recomprando acciones de autocartera o haciendo XYZ. La gente siempre olvida que el 50% del movimiento de una acción es el mercado en general, el 30% la industria a la que pertenece y sólo el 20% es el alfa extra de una selección adecuada. Y la selección de acciones está llena de apuestas macro. Por ejemplo, cuando un inversor apuesta sobre aerolíneas, está haciendo una apuesta macro sobre el petróleo".
RESUMEN
Empresas en dificultades desde un punto de vista de contabilidad financiera (F-Score), que estas tengan unos altos retornos sobre inversiones, que estén infravaloradas, tengan un factor de crecimiento en el beneficio importante y su forward FCF elevado y superior al precio de cotización.
En mi opinión debería funcionar. Y que me disculpe aquel que pudiera ser más preciso en replicar el modelo, pues a mí no se me ha ocurrido otra forma mejor de hacerlo.
Podría haber añadido un factor de Momentum como el Price Index a 12 meses, pero me consta que no es ese el criterio que usa Druckenmiller
Nótese que he obviado el Momentum. Podría haber añadido un factor de Momentum como el Price Index a 12 meses, pero me consta que no es ese el criterio que usa Druckenmiller, y me parecía un sesgo que merecía la pena evitar.
