En un tranquilo pueblo costero de la República Dominicana, la vida transcurría con la calma que solo el mar Caribe podía ofrecer. Las casas de colores brillant...
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Reflexiones
Los beneficios de mi fracaso
04 Oct 202315
"El fracaso ha sido la oportunidad más hermosa que la vida me ha regalado.Cuando las cosas salían como yo deseaba, era muy complicado distinguir mis errores...
No estás deprimido, estás distraído.
04 Oct 202317
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Comienza con lo que tienes, no con lo que te hace falta.
06 Sep 20230
"Tú ya tienes todo lo que necesitas para comenzar a crear tu futuro. Sin embargo, a veces te encuentras diciendo: 'si tan solo tuviera esto… si al menos esto f...
El indigente, viejo Juan. "Los caminos difíciles a menudo conducen a hermosos destinos".
06 Sep 20230
Una mañana, una mujer bien vestida se paró frente a un desamparado, quien lentamente levantó la vista y miró fijamente a la mujer que parecía acostumbrada a ...
Por buscar lo que no tenemos, no disfrutamos lo que ya poseemos.
06 Sep 20233
"Un gran inversionista estaba en el muelle de un pequeño pueblo costero de la República Dominicana, mientras observaba llegar una diminuta embarcación con un ...
Cristianismo
Un Llamado a la Reflexión: Preparándose para la Eternidad. No esperes que la funeraria te lleve a la iglesia
04 Jul 20240
En nuestra vida diaria, estamos sumergidos en una vorágine de actividades y responsabilidades que a veces nos absorben por completo. En medio de este tra...
"Fue a pura candela que Dios acabó con esos pájaros en Sodoma y Gomorra."
07 Jun 20240
En los anales de la historia antigua y las narrativas bíblicas, la destrucción de Sodoma y Gomorra se destaca como un evento de proporciones épicas. A menudo, ...
Bodas Celestiales: El Banquete del Amor Eterno.
04 Jun 20240
Imagina una ciudad celestial, envuelta en una luz resplandeciente que emana de cada rincón, cada calle y cada edificio. Sus calles están pavimentadas con...
Lo más grandes y terroríficos se avecina a la tierra
07 Sep 20230
"Grandes catástrofes naturales llegarán a la tierra; la gente correrá de un lado a otro y no escaparán. Si el mundo estuviera interesado en hacer lo correcto, ...
Padre de huérfanos, La vida de George Müller
26 Jun 20230
Abigail era la hija más pequeña de una pareja de padres que temían a Dios. Su primera oracióninfantil fue dicha en las rodillas de George Müller, el gran hombr...
Economia
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Las 10 Empresas Más Grandes del Mundo: Un Análisis del Capital y el Mercado
02 Oct 20240
La capitalización bursátil es un indicador clave para evaluar la posición de una empresa en el mercado de valores. Se obtiene multiplicando el número de ...
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06 Sep 20240
"El Señor te abrirá su buen tesoro, el cielo, para dar lluvia a tu tierra a su tiempo y para bendecir toda obra de tus manos; y prestarás a muchas naciones, pe...
Los Multimillonarios más Ricos del Mundo: Dominio Estadounidense en la Cima.
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En el panorama de los más ricos del mundo, Estados Unidos destaca con una abrumadora mayoría entre los primeros puestos. De los 22 multimillonarios más ricos, ...
Forex
Lecciones de un Trader: Cómo Analizar y Afrontar el Mercado
05 Jul 20240
Introducción.El Teorema de Bayes en el Contexto de los Mercados Financieros.En el bullicioso mundo de los mercados financieros, donde cada movimiento pue...
Londres: Posible Manipulación en Forex, algunos de los casinos están torcidos
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Salmos 62:10 No confiéis en la opresión, ni en el robo pongáis vuestra esperanza; si las riquezas aumentan, no pongáis el corazón en ellas. El Financial ...
¿Cuánto dinero se mueve a diario en el mercado de forex?
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Hasta mi última actualización de conocimiento en Agosto de 2023, el mercado de divisas (forex) es el mercado financiero más grande y líquido del mundo. El volu...
Los 15 brokers con spreads más bajos del mercado
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¿Quieres saber cuáles son los brokers con menor spread del mercado?¿Quién no?Primero vamos a introducir un poco los conceptos importantes a tener en cuenta a l...
Situación de mercado. ¡Qué pocas cosas han cambiado en las bolsas en los últimos 100 años!
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El artículo de hoy lo vamos a dedicar a recordar algunas citas de Jesse Livermore, el legendario especulador, en su libro: «Recuerdos de un operador de...
¿Es La Bolsa De Valores Un Casino? Si, pero no como muchos suelen penzar
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Para aquéllos que comienzan a dar sus primeros pasos en las finanzas, los mercados aparecen como un mundo que les es ajeno, con reglas propias y arbitrarias. ...
Las siete monedas y los siete pares de divisas más comerciados en FOREX
03 Jul 20210
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Rob Booker, el trader de los 100 pips semanales
30 Jun 20216
Para saber con que tipo de trader estamos tratando solo tengo que decir que logró pasar de una cuenta de tan solo $2.500 a más de $1.000.000, todo esto en m...
Vencer al Azar
Juan Carela
Preocupa a los analistas el auge en la recompra de acciones en Wall Street
"Alaba a Jehová, Jerusalén;
Alaba a tu Dios, oh Sion." Salmos 147:12
En momentos en que grandes participantes son todos vendedores netos de papeles, las empresas siguen comprando. Podrían estar postergando el fin del actual rally alcista
Alaba a tu Dios, oh Sion." Salmos 147:12
En momentos en que grandes participantes son todos vendedores netos de papeles, las empresas siguen comprando. Podrían estar postergando el fin del actual rally alcista
Algo está podrido en Dinamarca”, sostiene Marcelo, el centinela de Hamlet, en la célebre tragedia de
Shakespeare. Pero si hoy Marcelo fuera guardia de seguridad en Wall Street, probablemente pensaría lo mismo de los mercados financieros. Porque comienza a preocupar a los analistas que los mayores compradores de acciones sean las mismas empresas cotizantes, por delante de los inversores particulares. Y justo en momentos en que los demás pesos pesados del mercado (los hedge funds, los inversores institucionales y los mismos operadores bursátiles) sean todos vendedores netos de papeles.
De acuerdo con un estudio publicado recientemente por Jeffrey Kleintop, jefe de estrategias de mercado del agente de bolsa LPL Financial, las compañías cotizantes se han convertido en los principales compradores, cuando la tendencia vendedora es muy fuerte entre los otros sectores de inversores que tradicionalmente dan liquidez a los mercados. Los datos utilizados por Kleintop provienen de la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y el Investment Company Institute (la asociación que nuclea a las compañías de inversión de EEUU).
Llama poderosamente la atención de los analistas el sesgo que en estos momentos tiene el perfil de los compradores y vendedores, cuando en general no está tan bien definido. Y también que los hedge funds estén tan vendidos en acciones, cuando generalmente son de los actores mejor informados en materia financiera. De acuerdo con el informe, desde hace varios meses estos fondos han estado deshaciendo, en silencio y sin parar, muchas de sus posiciones en renta variable.
Las ventas netas que se registran entre los hedge funds, los operadores bursátiles y los principales inversores institucionales (como fondos de pensión y compañías de seguros) han explicado en parte que los índices bursátiles (Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq) hayan tenido problemas para mantener, durante algunos momentos de este año, el fenomenal rally alcista que viven las bolsas estadounidenses desde principios de 2009 (el Dow Jones creció un fabuloso 140% entre febrero de 2009 y julio de 2014).
Desde que en junio de 2013 la Fed diera los primeros indicios de que empezaba el fin de su política monetaria ultra expansiva, los analistas, operadores e inversores buscan desesperadamente detectar las señales que marquen el fin del rally alcista y el cambio de tendencia, para aprovechar hasta el último minuto la suba del precio de las acciones. Por eso actualmente se sigue y se comenta con enorme interés el informe, porque la recompra de acciones podría estar ocultando (y postergando) el inicio de este proceso bajista.
“La mayor parte de estas compras proviene de las mismas compañías. No parece demasiado saludable pero no quedan dudas de que ésta es la situación actual”, afirmó Kleintop. Varios analistas estiman que el año 2014 puede terminar convirtiéndose en el tercero, desde el punto de vista histórico, en cantidad de recompras de acciones. El periodo más elevado ocurrió en 2007, seguido por 2013, durante el cual las empresas gastaron u$s598.000 millones para comprar sus propios papeles. El primer trimestre de 2014 no se quedó atrás, con compras por u$s188.000 millones, registro trimestral más alto desde 2007.
Para los analistas, existen varios motivos que explican la fiebre compradora de las compañías cotizantes. Si bien algunos sostienen que estas empresas no ven hoy alternativas más eficientes de inversión que la recompra de acciones, para Kleintop la explicación habría que buscarla más por el lado de los beneficios que reciben los ejecutivos de estas compañías.
Al sostener la demanda a través de la recompra, el precio de las acciones no cae, lo que podría estar manteniendo dicho valor de manera artificial. ¿Cuál es el beneficio para un ejecutivo? En primer lugar, si el valor de las acciones no cae, los accionistas estarán contentos y no cuestionarán al management de la compañía. Además, los bonus anuales de estos ejecutivos se mantendrán en niveles altos, ya que una de las medidas más empleadas para evaluar la gestión de un directorio es el precio por acción, así como el ratio de ganancias por acción. Al proceder a la recompra, se reduce la cantidad de papeles en circulación, por lo que a pesar de que las ganancias de la compañía no crezcan, el ratio sí lo hace y eso repercute en el humor de los accionistas y de los analistas.
El informe calculó que, en el primer trimestre, la mitad del incremento en las ganancias por acción de las compañías del índice S&P 500 se explicó por la caída en la cantidad de acciones circulantes. “Si una empresa está comprando acciones para alcanzar sus objetivos de ganancias por acción, no está realizando una asignación de capital eficiente y eso está ocurriendo frecuentemente. Hay un gran número de recompras en curso que no agregan valor a los accionistas”, sostuvo Kleintop.
Sin embargo, hay analistas que sí defienden la recompra de acciones, cuando ésta conviene más que una distribución de utilidades, como mecanismo para devolver valor a los accionistas. En EEUU, los inversores tienen que pagar impuestos sobre las utilidades y no sobre las recompras, por lo menos mientras no vendan las acciones en su poder.
Pero la situación actual dista de ser parecida a la descripta y, en cambio, llama la atención que tantos grandes inversores ya hayan a empezar a ver el vaso medio vacío. De ahí que muchos consideren a la recompra de acciones como un árbol que está impidiendo ver el bosque bajista y por eso les preocupa el “ruido” que se genera con esta operativa.
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Llama poderosamente la atención de los analistas el sesgo que en estos momentos tiene el perfil de los compradores y vendedores, cuando en general no está tan bien definido. Y también que los hedge funds estén tan vendidos en acciones, cuando generalmente son de los actores mejor informados en materia financiera. De acuerdo con el informe, desde hace varios meses estos fondos han estado deshaciendo, en silencio y sin parar, muchas de sus posiciones en renta variable.
Las ventas netas que se registran entre los hedge funds, los operadores bursátiles y los principales inversores institucionales (como fondos de pensión y compañías de seguros) han explicado en parte que los índices bursátiles (Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq) hayan tenido problemas para mantener, durante algunos momentos de este año, el fenomenal rally alcista que viven las bolsas estadounidenses desde principios de 2009 (el Dow Jones creció un fabuloso 140% entre febrero de 2009 y julio de 2014).
Desde que en junio de 2013 la Fed diera los primeros indicios de que empezaba el fin de su política monetaria ultra expansiva, los analistas, operadores e inversores buscan desesperadamente detectar las señales que marquen el fin del rally alcista y el cambio de tendencia, para aprovechar hasta el último minuto la suba del precio de las acciones. Por eso actualmente se sigue y se comenta con enorme interés el informe, porque la recompra de acciones podría estar ocultando (y postergando) el inicio de este proceso bajista.
“La mayor parte de estas compras proviene de las mismas compañías. No parece demasiado saludable pero no quedan dudas de que ésta es la situación actual”, afirmó Kleintop. Varios analistas estiman que el año 2014 puede terminar convirtiéndose en el tercero, desde el punto de vista histórico, en cantidad de recompras de acciones. El periodo más elevado ocurrió en 2007, seguido por 2013, durante el cual las empresas gastaron u$s598.000 millones para comprar sus propios papeles. El primer trimestre de 2014 no se quedó atrás, con compras por u$s188.000 millones, registro trimestral más alto desde 2007.
Para los analistas, existen varios motivos que explican la fiebre compradora de las compañías cotizantes. Si bien algunos sostienen que estas empresas no ven hoy alternativas más eficientes de inversión que la recompra de acciones, para Kleintop la explicación habría que buscarla más por el lado de los beneficios que reciben los ejecutivos de estas compañías.
Al sostener la demanda a través de la recompra, el precio de las acciones no cae, lo que podría estar manteniendo dicho valor de manera artificial. ¿Cuál es el beneficio para un ejecutivo? En primer lugar, si el valor de las acciones no cae, los accionistas estarán contentos y no cuestionarán al management de la compañía. Además, los bonus anuales de estos ejecutivos se mantendrán en niveles altos, ya que una de las medidas más empleadas para evaluar la gestión de un directorio es el precio por acción, así como el ratio de ganancias por acción. Al proceder a la recompra, se reduce la cantidad de papeles en circulación, por lo que a pesar de que las ganancias de la compañía no crezcan, el ratio sí lo hace y eso repercute en el humor de los accionistas y de los analistas.
El informe calculó que, en el primer trimestre, la mitad del incremento en las ganancias por acción de las compañías del índice S&P 500 se explicó por la caída en la cantidad de acciones circulantes. “Si una empresa está comprando acciones para alcanzar sus objetivos de ganancias por acción, no está realizando una asignación de capital eficiente y eso está ocurriendo frecuentemente. Hay un gran número de recompras en curso que no agregan valor a los accionistas”, sostuvo Kleintop.
Sin embargo, hay analistas que sí defienden la recompra de acciones, cuando ésta conviene más que una distribución de utilidades, como mecanismo para devolver valor a los accionistas. En EEUU, los inversores tienen que pagar impuestos sobre las utilidades y no sobre las recompras, por lo menos mientras no vendan las acciones en su poder.
Pero la situación actual dista de ser parecida a la descripta y, en cambio, llama la atención que tantos grandes inversores ya hayan a empezar a ver el vaso medio vacío. De ahí que muchos consideren a la recompra de acciones como un árbol que está impidiendo ver el bosque bajista y por eso les preocupa el “ruido” que se genera con esta operativa.
-"...y os pondré por alabanza y por renombre en toda la tierra." Sofonias 3:19
-"Alabad, naciones, a su pueblo,
Porque él vengará la sangre de sus siervos,
Y tomará venganza de sus enemigos,
Y hará expiación por la tierra de su pueblo." Deuteronomio 32:43
Porque él vengará la sangre de sus siervos,
Y tomará venganza de sus enemigos,
Y hará expiación por la tierra de su pueblo." Deuteronomio 32:43
-"Alabad a Jehová, invocad su nombre,
Dad a conocer en los pueblos sus obras." 1 Cronicas 16:8
Dad a conocer en los pueblos sus obras." 1 Cronicas 16:8
-"Alabad a Jehová, naciones todas; pueblos todos, alabadle." Salmos 117:1
-"Alabad a Jehová, invocad su nombre; dad a conocer sus obras en los pueblos." Salmos 105:1
-"Y otra vez:
Alabad al Señor todos los gentiles,
Y magnificadle todos los pueblos." Romanos 15:11
Alabad al Señor todos los gentiles,
Y magnificadle todos los pueblos." Romanos 15:11
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