La falacia del jugador es un fenómeno cognitivo bien conocido que refleja cómo los seres humanos pueden malinterpretar la naturaleza de los eventos aleatorios y las secuencias de sucesos. Esta falacia se manifiesta en dos formas opuestas pero igualmente incorrectas: la creencia de que un evento aleatorio tiene menos probabilidad de ocurrir porque ha ocurrido recientemente y la creencia de que un evento tiene más probabilidad de ocurrir porque no ha ocurrido en un tiempo prolongado.
Explicación de la Falacia del Jugador
La falacia del jugador se basa en una percepción errónea de la independencia de los eventos aleatorios. En realidad, cada evento aleatorio es independiente de los anteriores. Por ejemplo, en un juego de ruleta, la probabilidad de que la bola caiga en rojo o negro en cada giro es siempre la misma, independientemente de los resultados anteriores. Sin embargo, las personas a menudo tienden a creer que si un resultado (como el rojo) ha ocurrido varias veces consecutivas, entonces el otro resultado (negro) tiene más probabilidad de ocurrir en el siguiente giro para "compensar".
Ejemplos Históricos de Secuencias Extraordinarias
Para ilustrar la persistencia de esta falacia a lo largo de la historia, podemos observar casos notables como los siguientes:
En los Estados Unidos, se registró una notable secuencia en un casino donde la bola cayó en el número rojo 32 veces consecutivas. Este evento es impresionante y estadísticamente poco probable, pero no indica que el rojo tenga más probabilidad de salir en futuros giros.
En contraste, en el Casino de Montecarlo, hace más de 100 años, se observó una secuencia donde el número negro salió 26 veces seguidas. Esta racha también fue excepcional, pero no significa que el rojo deba salir más frecuentemente para equilibrar el historial.
Casos Singulares en Puerto Rico
Un ejemplo particularmente interesante ocurrió en 1959 en Puerto Rico, en el hotel San Juan, donde el número 10 salió seis veces seguidas en la ruleta. Este evento, aunque notable, no indica ninguna predicción sobre futuros resultados. Cada giro de la ruleta sigue siendo independiente y la probabilidad de que el número 10 salga en el siguiente giro es siempre la misma, sin importar cuántas veces haya salido antes.
La Naturaleza de la Probabilidad
La probabilidad es una herramienta matemática poderosa que nos permite entender y predecir eventos en situaciones aleatorias. Sin embargo, es crucial comprender que la probabilidad no tiene memoria. Cada evento aleatorio es único e independiente de los anteriores. Por lo tanto, la creencia de que los eventos aleatorios están influenciados por eventos pasados es fundamentalmente incorrecta y es la base de la falacia del jugador.
Conclusión: Un Recordatorio sobre la Aleatoriedad
En resumen, la falacia del jugador es un recordatorio importante de cómo nuestra intuición a menudo puede engañarnos en situaciones que involucran aleatoriedad y probabilidad. Aunque es natural buscar patrones y tendencias en los resultados pasados, es esencial recordar que los eventos aleatorios no tienen memoria ni previsibilidad basada en eventos anteriores. Cada lanzamiento de moneda, giro de ruleta o sorteo de lotería es una oportunidad completamente nueva y las probabilidades se mantienen constantes en cada ocasión. Así, entender y reconocer la falacia del jugador nos ayuda a adoptar una visión más precisa y fundamentada de los eventos aleatorios en nuestras vidas.
El reciente triunfo electoral del Partido Revolucionario Moderno (PRM) en la República Dominicana ha dado lugar a una serie de expectativas y especulaciones sobre la composición del nuevo gabinete del presidente electo, Luis Abinader. Uno de los nombres que ha surgido con fuerza es el de Julio César Valentín, presidente del partido aliado Justicia Social (JS), quien podría ocupar un rol destacado en la próxima administración.
Julio César Valentín ha sido una figura prominente en la política dominicana durante muchos años. Con una larga trayectoria en el servicio público y un profundo compromiso con el bienestar de su país, Valentín ha demostrado ser un líder capaz y comprometido con la causa social.
Uno de los escenarios que se plantea es que Julio César Valentín ocupe el cargo de Canciller en el nuevo gobierno de Abinader. Esta posibilidad cobra fuerza debido a la importancia de mantener una diplomacia fuerte y efectiva en un mundo cada vez más interconectado. La experiencia y habilidades de Valentín podrían ser clave en el manejo de las relaciones exteriores del país y en la promoción de sus intereses en el ámbito internacional.
Por otro lado, también se ha especulado sobre la posibilidad de que Julio César Valentín sea designado como Ministro de Medio Ambiente. Esta opción no es menos relevante, especialmente considerando el compromiso del gobierno entrante con la protección del medio ambiente y el desarrollo sostenible. La designación de Valentín en este cargo enviaría un claro mensaje sobre la importancia que el nuevo gobierno otorga a estas cuestiones cruciales para el futuro del país.
La decisión final sobre el rol que desempeñará Julio César Valentín en el nuevo gobierno de Abinader dependerá de una serie de factores, incluyendo las necesidades del país, las habilidades y capacidades del propio Valentín, así como las dinámicas políticas y de coalición que caracterizan al sistema político dominicano.
En cualquier caso, queda claro que Julio César Valentín es una figura política de peso y con un importante capital político, cuya contribución al nuevo gobierno podría ser fundamental para el éxito de su gestión y para el avance de los intereses del pueblo dominicano.
Con la llegada del año 2022, se multiplican los informes, reportes y consejos de analistas sobre por dónde van a ir los mercados financieros durante este año. Quien me conoce sabe mi alergia a todo tipo de predicciones no porque no las considere útiles, sino porque soy consciente de que mucha gente se las toma “al pie de la letra” y no como pistas, señales, indicios y principios genéricos con los que acercarse como inversor particular a la economía financiera. La consecuencia inmediata es que cuando algo no va como el “gurú” financiero predijo, se le piden explicaciones como si se tratara de un demiurgo con unos poderes sobrenaturales que ha embaucado al incauto inversor modesto.
Como ya dijimos en el post anterior, citando la frase del físico Niels Bohr, que el popular jugador y entrenador “Yogui” Berra le copio para hablar de algo más prosaico que la física cuántica como es el beisbol, “es difícil hacer predicciones, especialmente cuando se trata del futuro”.
Sin embargo, quien escribe y divulga cualquier conocimiento tiene que ser consciente que todo esto forma parte de la “cultura del espectáculo” en la que vivimos y asumir la cuota de riesgo que le toca por formar parte de este “circo”.
Si uno escribiera, un post sobre un sesudo sistema de trading ganador y consistente en el tiempo, pero lleno de formulas matemáticas y extraños algoritmos, nadie que no fuera de esa comunidad científica lo leería (para criticarlo y destrozarlo, por supuesto, el “deporte nacional” es el que es, más allá del Beisbol).
Sin embargo, si condensas la “la fórmula de la coca cola” en tres o cuatro trades para 2023 seguramente la gente lo leerá. Si aciertas, tienes garantizado una “tournée” por los cuatro foros de bolsa que hay en Estados Unidos ejerciendo de gurú. Si te equivocas, dependiendo de tu habilidad dialéctica podrás salir vivo o, siempre podrás decir, siguiendo con las citas del físico Bohr, aquello de “un experto es aquel que ha cometido todos los errores que se pueden cometer en un intervalo muy estrecho”.
Siendo consciente de los riesgos y después de haberme pasado todo Diciembre escuchando a la “comunidad Forex interplanetaria”, recogeré aquí lo que se conocen como “previsiones de expertos”, no sin antes advertir aquello que decía Confucio de que “cuando el sabio señala la Luna, solo el necio mira el dedo”. Nadie puede tomarse cualquier predicción como algo al pie de la letra, sino como una pista genérica de por dónde pueden ir los mercados de divisas. Creer que se puede dominar un mercado financiero en el que se intercambian 5 billones de dólares diarios, es como pensar que se puede controlar una estampida de búfalos con un par de chiguaguas ladrándoles y haciéndoles frente.
Parece ser que todo el mundo, apuesta por una fortaleza del dólar por motivos fundamentales. La divergencia de políticas monetarias entre la FED de Estados Unidos y el Banco Central Europeo anima a todo el mundo a pensar el estar corto en el EUR/USD. Se habla de que el Euro y el Dólar llegarán a la paridad y los más rumbosos colocar al EUR/USD en el 0,9500. No obstante, los expertos advierten que ¡ojo!, que Europa es una zona de capitales, y que no es tan fácil debilitar la moneda única, por lo que antes de llegar a la famosa “paridad” puede visitar niveles de 1.120.00 y algo más allá para susto y pavor de los pequeños traders que hayan madrugado para ponerse cortos. Por tanto, paciencia y prudencia, posiciones pequeñas y poco apalancamiento, y buscar las subidas del EUR/USD para vender.
Otro trade sobre el que parece haber consenso es el de la compra del USD/CAD. Las expectativas de que el precio de barril de petróleo siga cayendo hacen que una divisa fuertemente ligada a esta materia prima como el dólar canadiense tenga todavía recorrido a la baja. Si a esto le unimos las subidas de tipos de interés de la FED previstas para 2022, parece claro que comprar dólar americano y vender “lonnies” al mismo tiempo puede ser una buena opción por las divergencias macroeconómicas que se pueden dar en las dos economías vecinas.
Una cosa que siempre me ha maravillado de estas predicciones si todo el mundo las conoce y todo el mundo va a vender EUR/USD y comprar USD/CAD, quien es que hace de contraparte, es decir, ¿Quien va a comprar euros contra dólar y vender dólar contra dólar canadiense? Alguien que no tiene internet en casa ni acceso a los medios de comunicación, supongo. Para poder vender o comprar una cosa en el mercado tiene que haber alguien que haga lo contrario y ¿quién va a hacer lo contrario si todo esta tan claro en una dirección? En fin, esto será objeto de otro post.
Y hasta aquí los consensos. A partir de aquí cada uno es de su padre y de su madre. Parece que la libra (GBP) puede ser el gran tapado, aunque los datos macro son contradictorios y el entusiasmo que muestra el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, por la subida de tipos no suele ser refrendado nunca por su Comité que aplaza la misma reunión tras reunión.
Los datos de Japón también son contradictorios. Mientras se habla de que puede haber nuevas medidas de expansión monetaria en 2022 y que se tiene difícil llegar a las previsiones de crecimiento del PIB de 1.4 por 100 y se consigna que los precios siguen subiendo y el consumo también, el BOJ adquirió un cierto tono alcista en su ultimas comunicaciones de diciembre, aunque nadie cree que la recuperación de la economía japonesa se produzca de manera inmediata.
Cualquier divergencia en política monetaria entre bancos centrales, sería una buena oportunidad para tomar una posición. Esperar una caída del USD/JPY o del par GBP/JPY a niveles técnicos importantes para tomar posiciones largas podría ser una buena estrategia, dado que la crisis de las economías emergentes y sobre todo de China seguirá presionando a la baja a Japón y dado que después de Estados Unidos puede ser Gran Bretaña quien dé el banderazo a la subida de tipos, cuando el crecimiento salarial se produzca por encima del 3 por 100, dijo exactamente Carney. Quizá para el segundo semestre de 2022, según los analistas.
Por supuesto, que la crisis de China seguirá y eso afectará a todos los países que dependen del gigante asiático en sus exportaciones y de las materias primas. Por este mismo motivo, los países emergentes, que además pueden ser víctimas de una huida de capitales por la subida de tipos de la FED, se supone que seguirán sufriendo y sus divisas también. No obstante, parece que puede haber divisas emergentes con mejor comportamiento como el Rand sudafricano y el Peso Mejicano. Veremos.
Un último trade interesante puede ser la compra de AUD/NZD. Aunque el dólar australiano seguirá sufriendo frente al dólar y otras divisas de las economías más desarrolladas, es posible que no lo haga tanto frente a su paisano el “kiwi”, inmerso en el mismo problema de ser una divisa vinculada a materias primas. Además, puede ser una buena opción para tener en cartera inversiones descorrelacionadas de lo que será el leiv-motiv inversor en 2022 en el Forex: la Santísima Trinidad FED, BCE y Petróleo.
Con mucha paciencia, buscando niveles técnicos, posiciones poco apalancadas y con algo de suerte, con estos trades se pueden hacer rentabilidades de entre el 5 al 20 por 100 sin hacer mucho más que vigilar las posiciones. El swing trading es la mejor opción para espíritus tranquilos. Quien les guste la emoción del intradía, pues ya saben, tendrán que operar 100 veces más para ganar lo mismo o, incluso, perderlo, pero como decía el filosofo Blaise Pascal la mayoría de los problemas de los hombres vienen por no saber estarse quietos, sin hacer nada. En la vida, y en los mercados, muchas veces no hacer nada es la mejor opción. ¡Feliz 2023 y buen trading!
Peter Lynch detalló en el clásico One Up on Wall Street los atributos que tendría que tener la acción perfecta. Les recomiendo firmemente la lectura de este libro, pero a modo de resumen, les expondré la relación de señales que según los analistas de Clear Eyes Investing y basándose en las premisas de Lynch, debe de tener la acción perfecta:
1. El equipo directivo tiene una participación significativa en la empresa.
Una de las primeras cosas que hay que comprobar cuando se analiza una empresa es la cantidad de acciones que tienen los ejecutivos y directivos de la compañía. En las empresas más pequeñas el porcentaje mínimo debería ser el 5%, ya que de este modo son menos propensos a tomar riesgos excesivos con el capital de los accionistas y más propensos a pensar como propietarios, ya que de hecho lo son.
2. Que la rotación de su personal sea muy inferior a la media de la industria. El tener que educar de nuevo a los nuevos empleados no sólo es negativo para la cuenta de resultados, sino que también se pierde una valiosa memoria institucional con la salida de cada empleado.
3. Que su cuartel general esté en una ciudad pequeña.
Esto puede parecer trivial, pero me gustan las empresas con sede fuera lejos de los principales centros financieros ya que es más probable que caigan fuera del radar de Wall Street, pueda darse el lujo de tener perspectiva a largo plazo, y tenga empleados con un mejor trabajo y una mejor calidad de vida.
4. Que una empresa tenga una gran cultura corporativa que refuerce sus ventajas competitivas. No pase por alto este factor en su proceso de investigación.
5. Haga productos que no puedan ser fácilmente sacados del mercado por la tecnología.
Si una Start-up en Silicon Valley o un adolescente en su garaje están buscando la manera de desafiar el modelo de negocio de una empresa, con el tiempo encontrarán la manera. Es por eso que prefiero ser dueño de las empresas que fabrican productos no susceptibles de cambiar o ser interrumpidos por una nueva tecnología.
6. Pague un dividendo regular y dividendos especiales en los años buenos.
Después de años de particulares buenos resultados, las empresas bien gestionadas a menudo se encuentran con una gran cantidad de efectivo. Si bien este es un problema relativo puede convertirse en grave si la gerencia decide desacertadamente crecer vía adquisiciones pagando de forma excesiva. El pago de dividendos especiales puede ser una buena forma de usar ese excedente de liquidez.
7. Haga recompras oportunistas.
Me gusta ver empresas con una estrategia de recompra de acciones coherente y disciplinada. Estas empresas, con el tiempo crearán valor para sus accionistas.
8. Prefiero empresas que crezcan orgánicamente en lugar de a través de adquisiciones agresivas.
9. Que tengan una buena comunicación a los accionistas.
10. Que tengan una fuente significativa de ingresos recurrentes. Una de las mejores inversiones que he hecho fue en una empresa de equipos de atención médica llamada Kinetic Concepts, también conocida como KCI, que fue adquirida en 2011.
KCI hace equipos para curar heridas difíciles de tratar con presión negativa. El fuerte de su modelo de negocio es que KCI vendía los kits de tratamiento de un solo uso, por lo que necesitaban cambiarse durante el tratamiento. La venta de productos desechables de KCI es un flujo recurrente de ingresos, lo que da gran estabilidad a la compañía.
Estas son las características que basándose en los principios de Peter Lynch, los analistas de Clear Eyes Investing creen que deberían cumplir las acciones que formen nuestra cartera.
El análisis fundamental o macroeconómico consiste en el estudio de las causas macroeconómicas las cuales afectan la oferta y la demanda de divisas en el mercado forex. El análisis fundamental se centra tanto en la situación macroeconómica de un país determinado, como en la situación económica a nivel mundial o de un grupo de Estados particulares y sus respectivas relaciones.
Debemos tener presente que el mercado funciona como un todo, y por regla
general los cambios producidos en la economía terminan repercutiendo
tarde o temprano en la oferta y demanda tanto de divisas, commodities y
demás activos financieros.Jeremías 1:15 dice “Antes que te formase en el vientre te conocí, y antes que nacieses te santifiqué, te di por profeta a las naciones.”
Hageo 2:7 y haré temblar a todas las naciones, y vendrá el Deseado de todas las naciones; y llenaré de gloria esta casa, ha dicho Jehová de los ejércitos.
¿Qué es el análisis fundamental del mercado de divisas?
El analista de datos fundamentales del mercado de divisas identifica y mide factores que determinan el valor intrínseco de un instrumento financiero, como el entorno económico y político general, incluyendo cualquier factor que pueda afectar a la oferta y la demanda del producto o servicio que subyazca al instrumento. Si disminuye la oferta pero el nivel de demanda no varía, se producirá un incremento de los precios de mercado. Un aumento de la oferta provoca el efecto contrario.Por ejemplo, un analista de una moneda determinada estudia la oferta y la demanda de dicha moneda y de los productos y servicios del país de que se trate (balanza comercial). Observa asimismo la calidad de la gestión y las políticas del Gobierno de ese país, su rendimiento económico histórico y previsto, sus planes para el futuro y los más relevantes a corto plazo; así como todos sus indicadores económicos.
Basándose en estos datos, el analista construye un modelo dirigido a determinar el valor actual y previsto de esa moneda con respecto a otra. La idea de base es que cuando la oferta registra incrementos no compensados, el valor de la moneda tiende a descender, mientras que cuando es la demanda la que experimenta tales incrementos, el valor de la moneda tiende a elevarse. Una vez que el analista ha calculado el valor intrínseco, lo compara con el tipo de cambio actual y decide si la moneda va a subir o a caer.
Una de las dificultades del análisis fundamental radica en medir con precisión las relaciones entre las distintas variables. El analista debe, forzosamente, realizar estimaciones basándose en la experiencia. Además, los mercados de divisas tienden a prever acontecimientos y a descontarlos anticipadamente, con el consiguiente reflejo en el valor de la moneda. Por último, a los mercados les suele llevar cierto tiempo advertir que un tipo de cambio ya no se encuentra en sintonía con su valor; lo cual puede constituir una desventaja, pero también una ventaja (en función del "timing").
- Hageo 2: 8 Mía es la plata, y mío es el oro, dice Jehová de los ejércitos.
9 La gloria postrera de esta casa será mayor que la primera, ha dicho Jehová de los ejércitos; y daré paz en este lugar, dice Jehová de los ejércitos.
- Hageo 2: 8 Mía es la plata, y mío es el oro, dice Jehová de los ejércitos.
9 La gloria postrera de esta casa será mayor que la primera, ha dicho Jehová de los ejércitos; y daré paz en este lugar, dice Jehová de los ejércitos.
Hageo 2:7 y haré temblar a todas las naciones, y vendrá el Deseado de todas las naciones; y llenaré de gloria esta casa, ha dicho Jehová de los ejércitos.
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En términos de PER, mostramos las acciones con la relación precio/beneficios más bajos de Wall Street. Podemos observar cómo la gran ganadora es Berkshire Hathaway de Warren Buffett, con un PER de 0,01.
*Definición de PER (Price Earning Ratio). Ratio de Precio beneficio.
El valor del PER se calcula dividiendo la cotización del valor en el mercado entre el beneficio neto anual por acción (BPA).
PER= Cotización / BPA.
El PER, básicamente nos indica el número de años que tardaríamos en recuperar la inversión y como indicador (uno más) para intentar averiguar si la acción está barata o cara. En teoría, una acción será más barata cuanto menor sea su PER, claro que debemos tener en cuenta que el PER se calcula con los beneficios actuales y no con los beneficios futuros.
1. Berkshire Hathaway, Inc. (BRKB) 0.01
2. MPG Oficina Trust, Inc. (MPG) 0.48
3. Newcastle Investment Corp. (NCT) 2.73
4. BP plc (BP) 5.15
5. CVR Energy, Inc. (CVI) 5.47
6. KKR Financial Holdings LLC (KFN) 5.61
7. InterDigital, Inc. (IDCC) 6.25
8. American Capital, Ltd. (ACAS) 6.38
9. Constellation Brands, Inc. (STZ) 6.51
10. EE.UU. Airways Group, Inc. (LCC) 6.64
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